20170702-上海证券之星北京分公司-A股策略周刊_沪指再攻3200_长期上行格局不变_16页_1mb

A股市场总结（2017年6月26日-7月2日）

核心内容概述

本报告分析了2017年6月26日至7月2日期间A股市场的表现、市场情绪、资金面状况及投资策略，指出市场整体处于震荡上行趋势，蓝筹股估值修复和政策利好推动了市场回暖，但短期面临压力，需警惕成交量与上行趋势背离带来的回落风险。

主要观点

• 市场趋势：沪指在回踩年线后企稳反弹，整体处于震荡上行趋势，但受3200点压力及上行通道上轨影响，短期横盘蓄力，下周冲击3200点概率较大。
• 板块表现：申万28个一级行业板块全部上涨，家用电器、有色金属、食品饮料涨幅居前；概念板块中，粤港澳自贸区、智能家居、智能穿戴成为市场热点。
• 估值情况：全部A股市盈率（TTM）为20.33，低于历史均值；中小板和创业板估值略高于历史均值，其余行业估值处于均值以下，特别是非银金融、银行、传媒等行业。
• 市场情绪：投资者开户热情处于均衡状态，成交额小幅回落，市场仍处于存量资金博弈的结构性行情。短期国债收益率下降，长期国债收益率上升，显示市场对未来流动性存在担忧。
• 资金面：融资余额小幅上升，沪股通净流入，但央行净回笼资金达3300亿元，流动性仍保持紧平衡。
• 限售解禁：下周解禁市值较本周上升143.35%，其中7月3日为解禁高峰期。
• IPO动向：IPO核发节奏放缓，近6周平均为6.16家，显示出政策对市场流动性的平衡调控。

关键信息

1. 行情回顾

• 指数表现：上证综指上涨1.09%，中小板指上涨1.8%，创业板指微涨0.59%。
• 板块表现：28个申万一级行业板块全部上涨，涨幅前三位为家用电器（12.97%）、有色金属（9.63%）、食品饮料（7.85%）；206个主题概念板块中，186个实现正收益，占比90.2%。
• 市场估值：全部A股市盈率为20.33，低于历史均值；中小板市盈率42.64，略高于历史均值；创业板市盈率51.22，略低于历史均值。

2. 市场情绪

• 投资者参与热情：新增投资者数量基本持平，市场情绪较为平稳。
• 资金面情绪：
  • 宏观流动性：短期国债收益率下降，长期国债收益率上升，显示市场对未来流动性存在担忧。
  • 限售解禁：下周解禁市值上升143.35%，7月3日为解禁高峰期。
  • 产业资本动向：重要股东增持金额创3月26日以来新高，减持金额有所回暖。
  • 融资余额与沪股通：融资余额小幅上升，沪股通净流入19.29亿元。
  • IPO动向：下周将发行5只新股，预计募集资金23.48亿元；近6周IPO核发数量平均为6.16家，显示出放缓趋势。

3. 本周要闻解析

• 金融监管：李克强强调整治金融领域违法违规行为，显示政府对市场规范的决心。
• 减持新规：深交所明确四类违法违规股东不得减持股份，证监会实施《证券期货投资者适当性管理办法》，保护普通投资者。
• 市场操纵：牛散徐留胜因操纵37只个股被证监会罚没1.11亿元，显示监管趋严。
• PMI数据：制造业和非制造业PMI均超预期，表明生产和需求双双反弹。
• 央行操作：本周净回笼资金达3300亿元，为四个半月新高。
• 混改方案：预计三季度混改方案将密集落地，形成典型案例。
• 大宗商品：6月大宗商品价格大幅上涨，主要集中在化工和有色板块。
• 特斯拉Model3：特斯拉计划于7月公布Model3发售日期，可能带动汽车产业链相关标的上涨。

4. 投资策略

• 短期策略：市场处于震荡上行趋势，下周冲击3200点概率较大，但需关注成交量变化，防范回落风险。
• 操作建议：采取逢低布局埋仓的低吸策略，关注中报行情及特斯拉汽车产业链、相关涨价题材、二线蓝筹等标的。
• 中期策略：继续关注底部中小创优质品种及低位补涨的白马股，特别是消费、金融及国企改革板块。

总结

整体来看，市场在监管趋稳和流动性平稳的背景下震荡上行，蓝筹股估值修复和政策红利推动了市场回暖。但短期面临解禁压力和流动性紧平衡的限制，需警惕成交量与趋势背离的风险。投资者应保持谨慎，关注政策利好和行业动向，合理布局，以应对市场波动。