20230811-广发期货-有色可视化早报_6页_823kb

金属产业期现日报总结

一、锡产业

核心内容

• 现货价格：SMM 1#锡价格为223750元/吨，较前值下跌1.21%；长江1#锡价格为224250元/吨，同样下跌1.21%。
• 内外比价：LME 0-3升贴水为-224.95美元/吨，较前值下跌32.32%；进口盈亏为-2175.92元/吨，较前值回升28.55%。
• 月间价差：2308-2309合约价差为-530元/吨，下跌39.47%；2309-2310合约价差为-70元/吨，上涨74.07%；2310-2311合约价差为-140元/吨，下跌100%；2311-2312合约价差为390元/吨，上涨14.71%。

基本面数据

• 供应：锡矿品位下降及成本上升，供应偏紧；缅甸减产事件进一步加剧矿端紧张，供给端弹性较低。
• 需求：半导体行业处于周期底部，需求偏弱但回暖预期较强。
• 库存：SHFE库存周报为9608吨，上涨3.16%；社会库存为11667吨，小幅下降1.11%；LME库存日度为5695吨，微涨0.35%。

银行观点

• 短期锡价受宏观因素影响偏弱，但供应端低弹性提供支撑；需求回暖预期增强，对后市乐观，建议多单持有。

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二、铜产业

核心内容

• 现货价格：SMM 1#电解铜价格为68750元/吨，较前值微涨0.06%；广东1#电解铜价格为68560元/吨，微跌0.01%。
• 内外比价：LME 0-3升贴水为-37.26美元/吨，较前值微跌；进口盈亏为21元/吨，较前值大幅回升100%。
• 月间价差：2308-2309价差为160元/吨，上涨20%；2309-2310价差为190元/吨，下跌10%；2310-2311价差为260元/吨，持平。

基本面数据

• 供应：电解铜产量小幅上升，进口量环比增长；再生铜开工率下降明显。
• 需求：国内政策底显现，需求有待恢复；地产政策预期提振市场信心。
• 库存：境内社会库存下降6.65%，保税区库存微涨3.38%；SHFE库存下降14.91%；LME库存微涨2.47%。

银行观点

• 铜价整体偏震荡，回调时可考虑短多；需关注美联储政策及市场事件影响。

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三、镍产业

核心内容

• 现货价格：SMM 1#电解镍价格为167100元/吨，下跌1.27%；进口镍价格为165150元/吨，下跌1.34%。
• 新能源材料：电池级硫酸镍均价为31600元/吨，下跌0.63%；电池级碳酸锂均价为247000元/吨，下跌0.80%。
• 月间价差：2308-2309价差为2570元/吨，上涨550元；2309-2310价差为1730元/吨，上涨10元；2310-2311价差为1160元/吨，下跌200元。

基本面数据

• 供应：国内精炼镍产量增加，进口资源到货；印尼精锡出口量环比增长12.54%。
• 库存：不锈钢净出口量增长7.03%，300系社库小幅去化。
• 成本：短流程成本上升，长流程成本微涨；镍铁挺价，成本支撑仍存。

银行观点

• 短期镍价受宏观扰动影响，建议观望；中长期来看，新增产能释放可能推动价格重心下移。

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四、铝产业

核心内容

• 现货价格：SMM A00铝价格为18540元/吨，上涨0.38%；氧化铝均价为2860元/吨，微涨0.18%。
• 比价：进口盈亏为-148元/吨，回升29.6%；沪伦比值为8.42，微涨0.03。
• 月间价差：2308-2309价差为55元/吨，下跌20元；2309-2310价差为85元/吨，上涨15元；2310-2311价差为100元/吨，上涨35元。

基本面数据

• 供应：云南地区电解铝复产，释放产能；河南铝土矿限产，助推氧化铝价格上涨。
• 需求：国内PMI环比好转，工业品库存低位；房地产政策利好，型材开工率小幅回升。
• 库存：中国电解铝社会库存下降2.67%；LME库存微涨0.23%。

银行观点

• 铝价偏震荡，建议多单持有；关注国内稳增长政策及海外加息预期变化。

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五、锌产业

核心内容

• 现货价格：SMM 0#锌锭价格为20870元/吨，微涨0.10%；广东0#锌锭价格为20850元/吨，微涨0.10%。
• 比价：进口盈亏为-876元/吨，下跌61.9%；沪伦比值为8.45，微涨0.01。
• 月间价差：2308-2309价差为20元/吨，下跌50元；2309-2310价差为85元/吨，上涨5元；2310-2311价差为110元/吨，上涨25元。

基本面数据

• 供应：国内精炼锌产量微降，进口量为0；北方冶炼厂集中减产，冶炼利润回落。
• 需求：国内PMI环比好转，工业品库存低位；压铸开工率回升9.81%。
• 库存：中国锌锭社会库存微涨2.78%；LME库存微涨3.10%。

银行观点

• 锌价低位震荡，建议持有低位多单，小止损策略。

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六、免责声明

• 所有数据均来自Wind、SMM及广发期货发展研究中心。
• 本报告仅作参考，不构成买卖建议，投资有风险，入市需谨慎。