20231103-广发期货-有色可视化早报_6页_698kb

金属产业期现日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2023年11月3日锡、镍、铜、铝、锌五大金属产业的期现市场数据与分析观点，涵盖价格变动、库存变化、基本面数据、月间价差及市场趋势预测等内容。各品种均提供了详细的现货价格、期货价格、升贴水、库存数据及市场观点，供投资者参考。

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锡产业分析

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值206750元/吨，涨0.49%，升贴水涨30%至650元/吨。
• 长江 1#锡：现值212250元/吨，涨0.47%。
• LME 0-3升贴水：现值-220美元/吨，涨17.91%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值2905.05元/吨，跌10.01%。
• 沪伦比值：维持8.57不变。

月间价差

• 2311-2312：-350元/吨，跌191.67%。
• 2312-2401：-10元/吨，涨85.71%。
• 2401-2402：-200元/吨，跌200%。
• 2402-2403：390元/吨，涨144.44%。

基本面数据

• 9月锡矿进口：7263吨，环比下降73.18%。
• SMM精锡9月产量：15430吨，环比增长45.28%。
• 精炼锡9月进口量：2924吨，环比增长23.90%。
• 精炼锡9月出口量：726吨，环比下降12.64%。
• 印尼精锡9月出口量：5800吨，环比增长16.00%。
• SMM精锡9月平均开工率：65.00%，环比增长44.32%。
• SMM焊锡9月企业开工率：86.00%，环比增长3.37%。
• 40%锡精矿(云南)均价：189750元/吨，环比下降6.41%。
• 云南40%锡精矿加工费：17000元/吨，持平。

市场观点

• 光伏行业库存高企带来降价与减产，短期需求走弱。
• 缅甸矿山未复产，供应趋紧，四季度锡价预期乐观。
• 预计在本轮下跌企稳后可尝试做多。

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镍产业分析

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值143300元/吨，涨0.60%。
• 1#金川镍：现值145050元/吨，涨0.69%。
• 1#进口镍：现值141550元/吨，涨0.50%。
• LME 0-3升贴水：现值-225美元/吨，变动较小。
• 沪伦比值：维持8.57不变。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：31800元/吨，跌0.93%。
• 电池级碳酸锂均价：173500元/吨，持平。
• 硫酸钴均价：39000元/吨，持平。

月间价差

• 2311-2312：-130元/吨，涨。
• 2312-2401：240元/吨，涨。
• 2401-2402：170元/吨，涨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量：22050吨，环比增长0.23%。
• 精炼镍进口量：6261吨，环比下降12.48%。
• SHFE库存：9168吨，环比下降1.49%。
• 社会库存：11755吨，环比增长4.96%。
• 保税区库存：2.31万吨，环比下降26.67%。
• LME库存：17.08万吨，环比下降2.05%。

市场观点

• 产业负反馈持续，纯镍趋势性累库，基差弱势。
• 电镍生产工艺仍有利润，但整体供需偏弱，镍价承压。
• 估值中性，需关注宏观情绪。
• 资金博弈明显，沪镍指数关注14万支撑。
• 空单注意仓位管理，整体维持逢高空配思路。

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铜产业分析

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值67790元/吨，涨0.21%。
• SMM 广东1#电解铜：现值67975元/吨，涨0.38%。
• SMM湿法铜：现值67720元/吨，涨0.23%。
• 精废价差：1351元/吨，环比下降9.31%。
• LME 0-3升贴水：-79.50美元/吨，变动较小。

月间价差

• 2311-2312：-40元/吨，持平。
• 2312-2401：70元/吨，涨。
• 2401-2402：10元/吨，涨。
• 2402-2403：5元/吨，涨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量：160.95万吨，环比下降4.85%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：36.30万吨，环比微降。
• 不锈钢进口量：23.15万吨，环比增长32.51%。
• 不锈钢出口量：34.31万吨，环比下降6.33%。
• 不锈钢净出口量：11.16万吨，环比下降41.75%。
• 300系社库：53.33万吨，环比下降6.89%。
• SHFE仓单：6.87万吨，环比下降2.65%。

市场观点

• 产业负反馈临近尾声，矿端利润被挤压，成本下移。
• 钢厂减产范围扩大，库存高位但连续去化，盘面未能支撑钢厂利润。
• 短期盘面弱势震荡，测试磨底，指数关注14300支撑。
• 行情修复需更长时间，待社库回归中性、原料季节性短缺或国内政策加持。

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铝产业分析

价格及价差

• SMM A00铝：现值19190元/吨，涨0.26%。
• 长江铝A00：现值19190元/吨，涨0.26%。
• 氧化铝均价（山东、河南、山西、广西、贵州）：均持平，价格稳定。
• 升贴水：-80元/吨，持平。
• 沪伦比值：8.58，涨0.01。

月间价差

• 2311-2312：55元/吨，涨5元。
• 2312-2401：60元/吨，持平。
• 2401-2402：90元/吨，涨15元。
• 2402-2403：35元/吨，涨10元。

基本面数据

• 氧化铝产量（9月）：673.20万吨，环比下降1.99%。
• 电解铝产量（9月）：352.30万吨，环比下降2.76%。
• 电解铝进口量（8月）：20.08万吨，环比增长19.4%。
• 电解铝出口量（8月）：15.33万吨，环比增长12.8%。
• 铝型材开工率：58.20%，环比下降0.51%。
• 铝线缆开工率：68.00%，持平。
• 铝板带开工率：77.80%，持平。
• 铝箔开工率：79.70%，持平。
• 原生铝合金开工率：51.60%，持平。
• 中国电解铝社会库存：65.70万吨，环比增长5.46%。
• LME库存：47.1万吨，环比下降0.42%。

市场观点

• 9月电解铝产量小幅下滑，预计10月产量平稳。
• 云南地区再度减产，规模逾100万吨。
• 河南氧化铝复产受限，北方限产影响供应。
• 铝价预计高位震荡，建议暂观望。
• 需关注开工持续性，多单持有，小止损。

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锌产业分析

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值21650元/吨，涨2.75%。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值21610元/吨，涨2.42%。
• 升贴水（广东）：70元/吨，跌75元。
• LME库存：8.2万吨，环比下降0.60%。

基本面数据

• 精炼锌产量（9月）：54.40万吨，环比增长3.32%。
• 精炼锌进口量（8月）：5.31万吨，环比增长5.3万吨。
• 精炼锌出口量（8月）：2.93万吨，环比增长2.9万吨。
• 国产矿加工费：4800元/吨，环比下降150元/吨。
• 进口矿加工费：100美元/千吨，环比下降10美元/千吨。

市场观点

• 四季度国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移。
• 需求端，地产竣工带动需求表现尚可。
• Nyrstar计划关闭锌矿，影响供应。
• 多单持有，小止损。

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总结

• 锡：供应趋紧，四季度预期乐观，建议等待企稳后做多。
• 镍：产业负反馈持续，供需偏弱，维持逢高空配思路。
• 铜：偏震荡格局，需关注宏观政策及中美关系，短期主力参考66000~68000元/吨。
• 铝：高位震荡，云南减产，北方限产，建议暂观望。
• 锌：四季度供应收缩，需求尚可，多单持有，小止损。

数据来源：Wind、SMM、广发期货发展研究中心。
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