20230906-广发期货-有色可视化早报_6页_729kb

报告摘要

金属产业期现日报总结

锡产业

现货价格及基差

SMM 1#锡：现值221750元/吨，前值217500元/吨，涨跌4250元/吨，涨跌幅1.95%
SMM 1#锡升贴水：现值450元/吨，前值450元/吨，涨跌0元/吨，涨跌幅0.00%
长江 1#锡：现值222250元/吨，前值218000元/吨，涨跌4250元/吨，涨跌幅1.95%
LME 0-3升贴水：现值-222.00美元/吨，前值-290.00美元/吨，涨跌68.00美元/吨，涨跌幅23.45%

内外比价及进口盈亏

进口盈亏：现值302.91元/吨，前值1008.74元/吨，涨跌-705.83元/吨，涨跌幅-69.97%
沪伦比值：现值8.41，前值8.38，涨跌无变化

月间价差

2309-2310：现值-460元/吨，前值-200元/吨，涨跌-260元/吨，涨跌幅-130.00%
2310-2311：现值-30元/吨，前值70元/吨，涨跌-100元/吨，涨跌幅-142.86%
2311-2312：现值200元/吨，前值220元/吨，涨跌-20元/吨，涨跌幅-9.09%
2312-2401：现值260元/吨，前值280元/吨，涨跌-20元/吨，涨跌幅-7.14%

基本面数据

7月锡矿进口：现值30875吨，前值21647吨，涨跌9228吨，涨跌幅42.63%
SMM精锡8月产量：现值10621吨，前值11395吨，涨跌-774吨，涨跌幅-6.79%
精炼锡7月进口量：现值2173吨，前值2227吨，涨跌-54吨，涨跌幅-2.42%
精炼锡7月出口量：现值1008吨，前值1141吨，涨跌-133吨，涨跌幅-11.66%
印尼精锡7月出口量：现值7000吨，前值7990吨，涨跌-990吨，涨跌幅-12.39%
SMM精锡8月平均开工率：现值45.04%，前值48.32%，涨跌-3.3%，涨跌幅-6.79%
SMM焊锡7月企业开工率：现值79.40%，前值77.70%，涨跌1.7%，涨跌幅2.19%
40%锡精矿(云南)均价：现值206500元/吨，前值202250元/吨，涨跌4250元/吨，涨跌幅2.10%
云南40%锡精矿加工费：现值15250元/吨，前值15250元/吨，涨跌0元/吨，涨跌幅0.00%

产业观点

全年锡矿供应偏紧，缅甸停产事件尚未有具体恢复时间，或存在超预期风险。
需求端回暖预期较强，下游订单逐步改善，金9银10消费旺季临近，半导体行业复苏预期提升。
长期看好锡价，逢低做多为主，前期多单可继续持有，关注后续消费复苏情况。

铜产业

价格及基差

SMM 1#电解铜：现值69830元/吨，前值70240元/吨，涨跌-410元/吨，涨跌幅-0.58%
SMM 1#电解铜升贴水：现值155元/吨，前值280元/吨，涨跌-125元/吨
SMM广东1#电解铜：现值69740元/吨，前值70080元/吨，涨跌-340元/吨，涨跌幅-0.49%
SMM广东1#电解铜升贴水：现值50元/吨，前值145元/吨，涨跌-95元/吨
SMM湿法铜：现值69735元/吨，前值70130元/吨，涨跌-395元/吨，涨跌幅-0.56%
SMM湿法铜升贴水：现值60元/吨，前值170元/吨，涨跌-110元/吨
精废价差：现值1228元/吨，前值1527元/吨，涨跌-299元/吨，涨跌幅-19.56%
LME 0-3：现值-4.50美元/吨，前值-14.75美元/吨，涨跌10.25美元/吨
进口盈亏：现值-253元/吨，前值-51元/吨，涨跌-202元/吨
沪伦比值：现值7.76，前值7.74，涨跌0.02
洋山铜溢价（仓单）：现值61.50美元/吨，前值59.50美元/吨，涨跌2.00美元/吨，涨跌幅3.36%

月间价差

2309-2310：现值320元/吨，前值360元/吨，涨跌-40元/吨
2310-2311：现值190元/吨，前值240元/吨，涨跌-50元/吨
2311-2312：现值180元/吨，前值230元/吨，涨跌-50元/吨

基本面数据

电解铜产量(7月)：现值92.59万吨，前值91.79万吨，涨跌0.80万吨，涨跌幅0.87%
电解铜进口量(7月)：现值28.72万吨，前值28.06万吨，涨跌0.67万吨，涨跌幅2.38%
进口铜精矿指数：现值92.57美元/吨，前值92.93美元/吨，涨跌-0.36美元/吨，涨跌幅-0.39%
电解铜制杆开工率：现值68.97%，前值68.71%，涨跌0.26%
再生铜制杆开工率：现值43.68%，前值40.71%，涨跌2.97%
境内社会库存：现值9.67万吨，前值7.74万吨，涨跌1.93万吨，涨跌幅24.94%
保税区库存：现值13.68万吨，前值11.81万吨，涨跌1.87万吨，涨跌幅15.83%
不锈钢出口量(7月)：现值35.98万吨，前值34.33万吨，涨跌1.65万吨，涨跌幅4.81%
不锈钢净出口量(7月)：现值22.30万吨，前值22.52万吨，涨跌-0.22万吨，涨跌幅-0.98%
300系社库(锡+佛)：现值50.37万吨，前值49.47万吨，涨跌0.91万吨，涨跌幅1.83%
300系冷轧社库(锡+佛)：现值27.40万吨，前值26.77万吨，涨跌0.63万吨，涨跌幅2.37%
SHFE仓单：现值7.20万吨，前值7.02万吨，涨跌0.18万吨，涨跌幅2.54%

铜观点

海外经济数据边际走弱，欧元区走弱更明显，美国存在软着陆预期，美联储加息预期降温，美元指数震荡。
国内8月PMI小幅改善，政策密集出台提振市场信心，金九银十预期尚存。
产业供需紧平衡，9月产量或维持高位，进口窗口有望再度打开，传统旺季需求可期待。
多单持有，避免追涨杀跌，沪铜主力参考68000-71000元/吨。

镍产业

价格及基差

SMM 1#电解镍：现值171950元/吨，前值171650元/吨，涨跌300元/吨，涨跌幅0.17%
1#金川镍：现值173050元/吨，前值173000元/吨，涨跌50元/吨，涨跌幅0.03%
1#金川镍升贴水：现值2250元/吨，前值2600元/吨，涨跌-350元/吨
1#进口镍：现值170750元/吨，前值170350元/吨，涨跌400元/吨，涨跌幅0.23%
1#进口镍升贴水：现值-50元/吨，前值-50元/吨，涨跌0元/吨
LME 0-3：现值-199美元/吨，前值-198美元/吨，涨跌-1美元/吨
期货进口盈亏：现值-899元/吨，前值-3039元/吨，涨跌2140元/吨
沪伦比值：现值8.18，前值8.07，涨跌0.11
8-12%高镍生铁价格(出厂价)：现值1175元/镍点，前值1170元/镍点，涨跌5元/镍点，涨跌幅0.43%

新能源材料价格

电池级硫酸镍均价：现值31450元/吨，前值31400元/吨，涨跌50元/吨，涨跌幅0.16%
电池级碳酸锂均价：现值203000元/吨，前值205500元/吨，涨跌-2500元/吨，涨跌幅-1.22%
硫酸钴(≥20.5%/国产)均价：现值35250元/吨，前值35250元/吨，涨跌0元/吨，涨跌幅0.00%

月间价差

2309-2310：现值-350元/吨，前值-150元/吨，涨跌-200元/吨
2310-2311：现值40元/吨，前值260元/吨，涨跌-220元/吨
2311-2312：现值210元/吨，前值60元/吨，涨跌150元/吨
2312-2401：现值95元/吨，前值85元/吨，涨跌10元/吨

基本面数据

中国精炼镍产量(7月)：现值21650吨，前值21250吨，涨跌400吨，涨跌幅1.88%
精炼镍进口量(7月)：现值10359吨，前值14238吨，涨跌-3879吨，涨跌幅-27.24%
SHFE库存：现值3800吨，前值3351吨，涨跌449吨，涨跌幅13.40%
社会库存：现值7174吨，前值7554吨，涨跌-380吨，涨跌幅-5.03%
保税区库存：现值5900吨，前值6200吨，涨跌-300吨，涨跌幅-4.84%

镍观点

纯镍新增产能陆续投放，需求端基本持稳，现货升水走弱。
印尼RKAB切换至旧系统，镍矿配额审批更严格，资源紧张，部分印尼镍铁厂转向菲律宾采购。
菲律宾主矿区将进入雨季，镍矿价格易涨难跌。
MHP和高冰镍报价坚挺，硫酸镍具备成本支撑，低价货源减少。
前驱体采购意愿偏弱，买卖双方博弈激烈。
供需弱现实和原料强预期并存，库存低位，资金博弈点存在。
镍价估值水平回升，盘面震荡，主力参考160000-175000元/吨。
中期关注内外宏观状态和矿端演绎。

铝产业

价格及价差

SMM A00铝：现值19240元/吨，前值19410元/吨，涨跌-170元/吨，涨跌幅-0.88%
SMM A00铝升贴水：现值0元/吨，前值20元/吨，涨跌-20元/吨
长江铝A00：现值19240元/吨，前值19410元/吨，涨跌-170元/吨，涨跌幅-0.88%
长江铝A00升贴水：现值0元/吨，前值20元/吨，涨跌-20元/吨
氧化铝(山东)-平均价：现值2900元/吨，前值2890元/吨，涨跌10元/吨，涨跌幅0.35%
氧化铝(河南)-平均价：现值2930元/吨，前值2930元/吨，涨跌0元/吨，涨跌幅0.00%
氧化铝(山西)-平均价：现值2945元/吨，前值2930元/吨，涨跌15元/吨，涨跌幅0.51%
氧化铝(广西)-平均价：现值2925元/吨，前值2915元/吨，涨跌10元/吨，涨跌幅0.34%
氧化铝(贵州)-平均价：现值2915元/吨，前值2915元/吨，涨跌0元/吨，涨跌幅0.00%

比价和盈亏

进口盈亏：现值416元/吨，前值430元/吨，涨跌-14元/吨
沪伦比值：现值8.75，前值8.72，涨跌0.03

月间价差

2309-2310：现值245元/吨，前值275元/吨，涨跌-30元/吨
2310-2311：现值150元/吨，前值150元/吨，涨跌0元/吨
2311-2312：现值115元/吨，前值135元/吨，涨跌-20元/吨
2312-2401：现值95元/吨，前值85元/吨，涨跌10元/吨

基本面数据

氧化铝产量(7月)：现值686.90万吨，前值646.00万吨，涨跌40.9万吨，涨跌幅6.33%
电解铝产量(7月)：现值356.80万吨，前值336.60万吨，涨跌20.2万吨，涨跌幅6.00%
电解铝进口量(6月)：现值11.66万吨，前值2.27万吨，涨跌9.4万吨
电解铝出口量(6月)：现值8.94万吨，前值3.30万吨，涨跌5.6万吨
铝型材开工率：现值66.70%，前值67.30%，涨跌-0.6%，涨跌幅-0.89%
铝线缆开工率：现值60.40%，前值60.40%，涨跌0%，涨跌幅0.00%
铝板带开工率：现值75.40%，前值75.40%，涨跌0%，涨跌幅0.00%
铝箔开工率：现值78.60%，前值78.60%，涨跌0%，涨跌幅0.00%
原生铝合金开工率：现值51.60%，前值51.60%，涨跌0%，涨跌幅0.00%
中国电解铝社会库存：现值51.90万吨，前值49.00万吨，涨跌2.9万吨，涨跌幅5.92%
LME库存：现值50.7万吨，前值50.6万吨，涨跌0.0万吨，涨跌幅0.09%
SHFE仓单：现值0.93万吨，前值0.73万吨，涨跌0.20万吨，涨跌幅27.32%

铝观点

美国8月非农数据超预期，但调低6-7月数据，降息预期升温，利好金属。
国内8月PMI环比好转，工业品库存低位，需求改善。
云南地区电解铝复产，利好氧化铝。
国内氧化铝厂利润小幅回升，河南铝土矿限产，供应收紧，推动氧化铝价格上涨。
电解铝冶炼利润高位，空头套利推动氧化铝价格上涨。
西北地区运费下滑，氧化铝买兴渐浓，预计价格仍有支撑，偏多震荡。
操作上建议多单持有，小止损。

锌产业

价格及价差

SMM 0#锌锭：现值21520元/吨，前值21530元/吨，涨跌-10元/吨，涨跌幅-0.05%
升贴水：现值290元/吨，前值300元/吨，涨跌-10元/吨
SMM 0#锌锭（广东）：现值21360元/吨，前值21380元/吨，涨跌-20元/吨，涨跌幅-0.09%
升贴水（广东）：现值130元/吨，前值150元/吨，涨跌-20元/吨
期现价差：现值80元/吨，前值55元/吨，涨跌25元/吨
冷热价差：现值450元/吨，前值500元/吨，涨跌-50元/吨

比价和盈亏

进口盈亏：现值56元/吨，前值94元/吨，涨跌-37.8元/吨
沪伦比值：现值8.67，前值8.64，涨跌0.03

月间价差

2309-2310：现值205元/吨，前值165元/吨，涨跌40元/吨
2310-2311：现值140元/吨，前值170元/吨，涨跌-30元/吨
2311-2312：现值155元/吨，前值170元/吨，涨跌-15元/吨
2312-2401：现值145元/吨，前值175元/吨，涨跌-30元/吨

基本面数据

精炼锌产量(7月)：现值55.11万吨，前值55.25万吨，涨跌-0.1万吨，涨跌幅-0.25%
精炼锌进口量(6月)：现值7.68万吨，前值0.04万吨，涨跌7.6万吨
精炼锌出口量(6月)：现值4.53万吨，前值0.11万吨，涨跌4.4万吨
镀锌开工率：现值65.89%，前值64.83%，涨跌1.1%，涨跌幅1.64%
压铸开工率：现值45.66%，前值47.21%，涨跌-1.6%，涨跌幅-3.28%
氧化锌开工率：现值61.30%，前值62.50%，涨跌-1.2%，涨跌幅-1.92%
中国锌锭七地社会库存：现值9.56万吨，前值8.84万吨，涨跌0.7万吨，涨跌幅8.14%
LME库存：现值15.2万吨，前值15.4万吨，涨跌-0.2万吨，涨跌幅-1.30%

锌观点

美国8月非农数据超预期，但调低6-7月数据，降息预期升温，利好金属。
国内8月PMI环比好转，生产指数回升，工业品库存低位。
原料方面，9月国产锌精矿TC为5100元/金属吨，进口锌精矿加工费135美元/千吨，环比下滑25美元/千吨。
四季度国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移。
冶炼利润回落，下游逢低采买，实际需求有复苏预期。
国内库存低位，锌价下方获支撑，偏强震荡。
操作上建议多单持有，小止损。

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