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A股与美股港股市场估值概览

核心观点

• 市场表现：上周各主要指数跌幅较大，中小板综表现相对较好（下跌196%），上证50表现最差（下跌314%）；近一月中小板综上涨60%。成交额提升，日均成交10727亿元。

估值分析（截至2023年6月23日）

全部A股估值

• PE(TTM)
  • 全部A股：1289倍（较前周下降114%）
  • 中小板块（创业板、中小板）估值显著高于历史均值（创业板达3254倍）。
  • 高估值行业：计算机（估值分位878%）、汽车（828%）、休闲服务（823%）；低估值行业：医药生物（112%）、基础化工（129%），并有煤炭、有色金属、银行、交通运输等估值分位处于底部或中低位。
• PB(TTM)
  • 全部A股：1289倍、深证综指3781倍、创业板3254倍。
  • 美容护理、国防军工、通信估值偏高，银行、建材、房地产等估值显著偏低。

分板块估值

• A股主要指数：
  • 上证综指（PE 1289倍↑）、深证综指（3781倍↑）、中小板综结构分化。
• 行业分类（中信风格）：
  • 成长（4611倍）、消费（3239倍）、金融（708倍）、周期（1771倍）差异显著。

行业估值

• 高估值行业：计算机、医药生物、汽车、休闲服务等；低估值：煤炭、有色金属、银行、建材等。
• PB偏离度：美容护理估值偏高，银行建筑房托估值显著偏低。

美股及港股估值

• 标普500：PE（2472倍↓）、PB（413倍↓），估值显著收缩。
• 港股：恒生指数PE（911倍↓）、市净率（093倍↓），恒生科技指数与恒生中国企业指数估值大幅下降。
• 纳斯达克：PE（3747倍↓）、PB（459倍↓），估值短期大幅回调。

风险提示

• 宏观经济下滑、地缘风险、流动性收紧、核心行业政策变化等。