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市场估值到哪了？总结

核心内容概览

本报告分析了截至2022年9月2日A股、美股及港股的市场估值水平，涵盖整体市场、分板块、分行业以及主要股指的PE和PB数据，旨在为投资者提供市场估值的全面视角。

A股市场表现情况

• 整体表现：上周A股市场震荡下跌，上证指数周线三连阴，日均成交量较前一周下降16.61%。
• 指数表现：
  • 上证50表现相对较好，跌幅为-1.47%。
  • 创业板综表现相对较差，跌幅为-4.06%。
• 市场风格：
  • 金融板块表现较好，涨幅为0.32%。
  • 周期板块表现较差，跌幅为-3.84%。
  • 中盘指数表现优于小盘指数，跌幅分别为-1.67%和-2.63%。

全部A股估值情况

• PE(TTM)：上周为17.23倍，较前一周略有下降。
• 剔除金融服务业PE(TTM)：上周为26.48倍，较前一周下降。
• PE分位：
  • 全部A股PE处于历史均值下方，行业估值分位为30.20%。
  • 创业板PE为58.10倍，处于较高水平，行业估值分位为39.60%。
  • 中小企业板PE为46.97倍，较前一周有所下降，行业估值分位为12.80%。
• 相对PE：创业板/沪深300为4.99倍，较前一周上升。
• 相对PB：创业板/沪深300为2.98倍，较前一周上升。

A股分板块估值情况

• PE(TTM)：
  • 上证综指为12.36倍，处于历史均值下方，估值分位为9.60%。
  • 深证综指为38.13倍，估值分位为31.20%。
  • 创业板指为47.92倍，估值分位为55.80%。
• PB(TTM)：
  • 上证综指为1.32倍，估值分位为16.40%。
  • 深证综指为2.65倍，估值分位为31.20%。
  • 创业板指为5.60倍，估值分位为7.80%。

A股分行业估值情况

• 高估值行业：
  • 农林牧渔（99.3%）、汽车（98.9%）、休闲服务（93.1%）的PE分位明显高于历史均值。
  • 美容护理（87%）、电气设备（75%）、食品饮料（74%）的PE分位也较高。
• 低估值行业：
  • 基础化工（2.8%）、电子（8.5%）、钢铁（28.2%）的PE分位明显低于历史均值。
  • 交通运输（0.0%）、医药生物（0.0%）、有色金属（0.1%）的PB分位处于底部。
  • 银行、房地产、非银金融的PB分位也处于较低水平。

美股及港股估值情况

• 美股估值：
  • 标普500市盈率为20.09倍，较前一周下降3.22%。
  • 道琼斯工业市盈率为20.33倍，较前一周下降3.55%。
  • 纳斯达克指数市盈率为28.72倍，较前一周下降4.13%。
  • 标普500市净率为3.86倍，较前一周下降3.21%。
  • 道琼斯工业市净率为5.89倍，较前一周下降3.55%。
  • 纳斯达克指数市净率为4.28倍，较前一周下降3.93%。
• 港股估值：
  • 恒生指数市盈率为9.17倍，较前一周下降0.97%。
  • 恒生中国企业指数市盈率为8.30倍，较前一周下降0.13%。
  • 恒生香港35市盈率为17.41倍，较前一周下降3.64%。
  • 恒生指数市净率为0.92倍，较前一周下降1.19%。
  • 恒生中国企业指数市净率为0.84倍，较前一周下降0.08%。
  • 恒生香港35市净率为0.99倍，较前一周下降3.65%。

关键影响因素

• 疫情反复：对市场情绪和流动性产生负面影响。
• 流动性不及预期：导致市场整体下跌。
• 市场大幅波动：加剧了估值变化的不确定性。

总结

本报告指出，截至2022年9月2日，A股整体估值处于历史均值下方，但创业板指和中小企业板指的PE较高，金融板块表现优于周期板块，市场风格偏向中盘。美股及港股整体估值也有所下降，但标普500和道琼斯工业指数仍处于相对较高水平。部分行业如农林牧渔、汽车、休闲服务估值偏高，而基础化工、电子、钢铁估值偏低。投资者需关注市场风格变化及流动性影响，合理评估行业和板块的估值水平。