市场估值水平概览：市场估值到哪了？-20230703-华鑫证券-26页_1mb

市场估值到哪了？总结

核心内容概览

本报告分析了截至2023年06月30日A股、美股及港股的估值水平，并结合市场表现与行业板块情况进行评估，旨在为投资者提供市场估值的全面视角。

一、A股市场表现情况

市场指数表现

• 上周上证综指上涨0.13%，深证成指下跌0.29%，创业板指上涨0.14%。
• 上证50指数下跌-1.07%，表现相对较差。
• 市场风格上，周期板块上涨2.05%，成长板块下跌-0.41%。
• 二八转换中，小盘指数上涨0.42%，大盘指数下跌-2.03%。

市场成交量

• 上周日均成交额为8979亿元，较前一周下降16.30%。

二、全部A股估值情况

市盈率（PE(TTM））

• 全部A股PE(TTM)为17.63倍，较前一周略有下降。
• 全部A股剔除金融服务业后PE(TTM)为27.23倍，同样较前一周下降。
• 估值分位方面，全部A股PE(TTM)处于39.50%，非金融板块PE(TTM)处于30.54%。

市净率（PB(TTM））

• 全部A股PB(TTM)为1.31倍，较前一周略有下降。
• 非金融板块PB(TTM)为22.48倍，同样较前一周下降。

三、A股分板块估值情况

各板块PE(TTM)

• 上证综指：12.94倍（估值分位39.50%）
• 深证综指：36.88倍（估值分位57.30%）
• 创业板指：32.55倍（估值分位24.80%）
• 中小板指：20.95倍（估值分位2.80%）

各板块PB(TTM)

• 上证综指：1.31倍（估值分位11.30%）
• 深证综指：2.51倍（估值分位21.60%）
• 创业板指：4.54倍（估值分位31.50%）
• 中小板指：3.06倍（估值分位5.30%）

四、A股分行业估值情况

PE(TTM)行业分布

• 估值较高的行业：汽车（84.5%）、计算机（81.6%）、休闲服务（80.7%）。
• 估值较低的行业：医药生物（11.6%）、基础化工（14.7%）。
• 处于估值底部的行业：有色金属（0.2%）、煤炭（0.6%）、电气设备（1.7%）、银行（2.8%）、交通运输（9.1%）。

PB(TTM)行业分布

• 估值稍高的行业：美容护理（61%）、国防军工（59%）、通信（54%）。
• 估值较低的行业：建筑材料（0%）、房地产（0%）、环保（1%）。
• 处于估值底部的行业：非银金融（0%）、银行（0%）。

估值偏离度

• 美容护理位于第一象限，国防军工位于第二象限，其他行业均为负向偏离。

五、美股及港股估值情况

美股估值

• 标普500市盈率为25.36倍，较前一周上升2.60%；市净率为4.22倍，较前一周上升2.16%。
• 道琼斯工业指数市盈率为26.09倍，较前一周上升2.66%；市净率为6.55倍，较前一周上升2.44%。
• 纳斯达克指数市盈率为38.47倍，较前一周上升2.68%；市净率为4.68倍，较前一周上升1.87%。

港股估值

• 恒生指数市盈率为8.99倍，较前一周下降1.37%；市净率为0.92倍，较前一周下降1.37%。
• 恒生中国企业指数市盈率为7.76倍，市净率为0.81倍，均较前一周下降。
• 恒生香港35市盈率为13.38倍，市净率为0.95倍，均较前一周下降。

风险提示

• 宏观经济意外下滑
• 地缘不确定风险
• 流动性收紧超预期
• 行业政策低于预期