20210626-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_工程机械盈利端改善_建议关注通用自动化相关细分龙头_17页_910kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周机械设备行业周报聚焦于多个细分领域，包括工程机械、锂电设备、光伏设备、半导体设备、通用自动化、激光设备、刀具行业、油气设备及检测服务等，分析了行业景气度、政策支持、市场需求及重点企业表现。整体来看，制造业持续复苏带动行业增长，部分细分领域如机器人、激光、光伏、半导体设备等表现尤为突出，建议关注具备技术优势和市场竞争力的细分龙头。

主要观点

1. 工程机械

• 行业表现：5月挖机销量同比-14%，但符合预期，预计Q3末行业增速反弹。
• 盈利改善：钢材涨价影响减弱，盈利端改善超市场预期，Q3毛利率有望企稳回升。
• 推荐组合：【三一重工】【中联重科】【徐工机械】【恒立液压】。

2. 锂电设备

• 行业扩张：海内外电池厂大规模扩产计划明确，杭可科技、先导智能、先惠技术等受益。
• 海外订单：LG、三星、SK等海外电池厂积极与杭可科技合作，海外订单加速。
• 推荐组合：【杭可科技】【先导智能】【先惠技术】。

3. 光伏设备

• 行业景气度：光伏硅片环节迎来扩产潮，华晟、晶盛机电等设备商受益。
• 技术突破：HJT技术量产效率突破25%，光伏长晶设备需求旺盛。
• 推荐组合：【迈为股份】【晶盛机电】【金博股份】【捷佳伟创】【奥特维】。

4. 半导体设备

• 行业增长：全球半导体销售额持续增长，设备出货额保持高位，北美设备商表现突出。
• 国产化机遇：随着产能紧张和国产替代加速，国产设备厂商如【中微公司】【北方华创】等将受益。
• 推荐组合：【中微公司】【北方华创】【至纯科技】【华峰测控】【华兴源创】。

5. 通用自动化

• 行业回暖：制造业持续复苏，通用自动化细分领域表现亮眼。
• 重点推荐：【埃斯顿】【绿的谐波】【拓斯达】【柏楚电子】【锐科激光】【大族激光】等。
• 逻辑支撑：下游家电、3C等需求回暖，海外客户技术升级推动高端设备需求。

6. 激光设备

• 成长性赛道：激光行业受益于制造业复苏，渗透率和应用场景持续提升。
• 重点推荐：【柏楚电子】作为激光控制系统龙头，短期业绩弹性较大；建议关注【锐科激光】【大族激光】。

7. 刀具行业

• 持续供不应求：行业需求旺盛，部分企业已再度涨价。
• 推荐组合：【欧科亿】【华锐精密】等民营龙头，具备较强的技术实力和成本控制能力。

8. 油气设备

• 政策支持：页岩油开采提速，压裂设备需求走阔。
• 推荐组合：【杰瑞股份】作为国内民营油气设备龙头，受益于行业复苏及政策推动。

关键信息

行业数据

• 5月PMI：51%，连续16个月位于荣枯线以上。
• 工业机器人产量：3万台/套，同比+50.1%。
• 金属切削机床产量：6万台，同比+31.8%。
• 动力电池装机量：9.8GWh，同比+166%。
• 北美半导体设备出货额：34.1亿美元，同比+49.5%。

企业动态

• 晶盛机电：Q1收入同比+27%，净利润同比+110%，盈利亮眼。
• 杭可科技：海外电池厂扩产明确，Q3有望拿到大订单。
• 柏楚电子：Q1收入同比+147%，净利率63.09%，盈利能力强劲。
• 杰瑞股份：2020年行业低谷期仍实现订单和业绩双增长。
• 先惠技术：新增高管，增强管理能力。
• 弘亚数控：拟投资6亿元设立佛山子公司，打造自动化制造基地。

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 行业竞争加剧
• 国际化及数字化战略不及预期
• 半导体设备行业竞争格局变化
• 光伏下游扩产进度低于预期
• 油价走势不及预期

推荐组合

投资逻辑

• 制造业复苏：PMI数据持续高于荣枯线，显示制造业景气度提升。
• 政策驱动：专项债发行加速、页岩油开发提速、半导体设备国产化等政策推动行业增长。
• 技术升级：HJT技术突破、激光控制系统优化、刀具国产替代等技术进步带来新增长点。
• 行业集中度提升：龙头公司市场份额扩大，竞争格局优化，盈利能力增强。

总结

机械设备行业整体呈现回暖趋势，重点细分领域如工程机械、锂电设备、光伏设备、半导体设备等均受益于制造业复苏和政策支持。行业景气度持续提升，部分企业因技术优势和市场地位获得超额收益。建议投资者关注具备技术壁垒和市场竞争力的细分龙头，同时警惕行业周期波动、竞争加剧及宏观经济下行等风险。