20210808-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_持续看好锂电光伏设备的成长空间_建议关注具备估值性价比的工程机械和通用自动化_17页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业的多个细分领域，包括工程机械、锂电设备、光伏设备、机器人、激光设备、刀具、油服设备等，分析各行业发展趋势、投资逻辑及重点推荐公司。

主要观点

1. 工程机械

• 行业数据：2021年7月挖机销量同比-9.24%，但1-7月累计销量同比+27.2%，出口增长显著。
• 投资逻辑：行业估值处于低位，具备修复空间。下半年大挖需求回暖，估值修复趋势明确。建议关注三一重工、中联重科、恒立液压、徐工机械等。
• 风险提示：宏观经济下行、行业周期波动、竞争加剧。

2. 锂电设备

• 行业趋势：美国新能源政策超预期，推动海外电池厂加速扩产，尤其是LG、SK、三星等。
• 投资逻辑：锂电设备龙头稀缺性显现，建议关注杭可科技、先导智能、先惠技术等。预计LG未来四年将带来116亿元订单。
• 风险提示：海外电池厂扩产不及预期、行业竞争格局变化。

3. 光伏设备

• 行业趋势：HJT技术产业化加速，传统光伏龙头加速布局。金刚玻璃1.2GW HJT项目落地，迈为股份获大订单。
• 投资逻辑：重点推荐晶盛机电、捷佳伟创、金辰股份等。硅片环节推荐晶盛机电，热场环节推荐金博股份，组件环节推荐奥特维。
• 风险提示：下游扩产不及预期、技术迭代风险。

4. 机器人行业

• 行业趋势：Q2景气度高涨，工业机器人出货量同比+71.7%，行业供不应求。
• 投资逻辑：建议关注埃斯顿、绿的谐波等国产机器人龙头，进口替代加速。
• 风险提示：下游制造业投资减缓、控制系统价格战风险。

5. 激光设备

• 行业趋势：受益于制造业复苏，激光行业景气度持续提升。
• 投资逻辑：控制系统是优质环节，重点推荐柏楚电子，预计2025年市场规模达41.27亿元。
• 风险提示：下游制造业投资减缓、控制系统大幅降价。

6. 刀具行业

• 行业趋势：需求持续旺盛，行业供不应求，订单饱满。
• 投资逻辑：建议关注华锐精密、欧科亿等国产刀具龙头，中报业绩亮眼。
• 风险提示：下游投资减缓、高功率控制系统增长放缓。

7. 油服设备

• 行业趋势：页岩油开采提速，压裂设备需求走阔。
• 投资逻辑：杰瑞股份具备抗周期能力，建议关注其业绩释放潜力。
• 风险提示：油价走势不及预期、中美贸易战影响、三桶油资本开支不及预期。

8. 半导体设备

• 行业趋势：全球半导体行业高增长，晶圆厂资本开支上修。
• 投资逻辑：重点推荐中微公司、北方华创、至纯科技等，国产替代机遇明显。
• 风险提示：行业周期波动、设备竞争格局变化。

关键信息汇总

推荐组合

重点推荐公司

• 三一重工：行业低周期波动+数字化降本带来业绩弹性，全球竞争力逐步兑现。
• 杭可科技：受益海外电池厂扩产，后道设备龙头，毛利率高，客户粘性强。
• 柏楚电子：控制系统龙头，业绩有望保持高速增长，成长空间大。
• 晶盛机电：光伏设备龙头，拓展至电池片环节，打造平台化布局。

风险提示

• 下游固定资产投资不及市场预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 海外电池厂扩产不及预期
• 控制系统价格战风险
• 产品放量不及预期
• 油价走势不及预期
• 中美贸易战对原油市场的影响
• 三桶油资本开支力度不及预期
• 设备竞争格局变化

行业重点新闻

• 南大光电：ArF光刻胶通过验收，助力半导体设备国产化进程。
• 神工股份：半年度净利润同比增长415.4%，业绩亮眼。
• 精测电子：聘任刘炳华为副总经理、董事会秘书。
• 北方华创：北京电控拟减持不超1%股份。
• 思维列控：半年度归母净利同比增长49.79%，业绩稳健。
• 璞泰来：上半年净利增长293.93%，表现强劲。
• 东方日升：出售斯威克50%股权，布局新领域。
• 高瓴投资钙钛矿：推动新型光伏材料发展。

重点数据跟踪

• 7月制造业PMI为50.4，较上月下降0.5pct
• 6月制造业固定资产投资完成额累计同比+19.20%
• 6月挖掘机销量23100台，同比-6%
• 6月小松挖机开工小时110h，同比-13.1%
• 6月金属切削机床产量6万台，同比+29.5%
• 6月新能源乘用车销量22.3万辆，环比+169.9%
• 6月动力电池装机量11.1GWh，同比+136%
• 6月北美半导体设备制造商出货额36.7亿美元，同比+58.4%
• 6月工业机器人产量3.6万台/套，同比+60.7%
• 6月电梯、自动扶梯及升降机产量14.8万台，同比+13.8%

投资评级标准

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下

总结

整体来看，机械设备行业在多个细分领域呈现高景气态势，尤其是锂电、光伏、机器人、激光设备等成长性赛道。行业集中度提升、进口替代加速、技术迭代推动，为相关企业带来业绩增长机会。建议投资者关注具备估值性价比的龙头公司，把握行业复苏及技术变革带来的投资机遇。