20170219-天风证券-文化传媒行业_一周观点__再融资新规对传媒代表的成长股影响情绪大于实质_关注优质内生增长及现金流充足标的_29页_3mb
报告摘要
文化传媒行业总结
核心内容
本报告主要分析了2017年2月17日前一周文化传媒行业整体表现、政策变化及重点公司动态，并提出了投资策略和推荐标的。
市场及板块走势回顾
- 传媒板块：整体下跌 0.84%
- 上证综指：上涨 0.17%
- 深证成指：上涨 0.11%
- 创业板指：下跌 1.15%
涨幅前三：
- 中国科传：16.33%
- 世纪游轮：13.49%
- 欧浦智网：11.92%
跌幅前三：
- 万家文化：-14.80%
- 吉比特：-11.42%
- 分众传媒：-10.57%
行业观点及重点推荐
政策影响分析
- 2月17日，证监会发布再融资新规，旨在防止利益输送、限制过度融资、鼓励公司注重主业发展。
- 新规对成长股并购重组影响有限，但并购后遗症逐渐显现，长远来看，应关注基本面突出、商誉风险小、流动性充裕的公司。
重点推荐标的
- 头部内容价值：慈文传媒（三项重大合同总销售金额超9亿，定增总额调整）
- 重组获正式批复：思美传媒
- 业绩确定性强：游族网络、顺网科技、凯撒文化（传奇世界手游测试中）
- 引入战略投资者：骅威文化（引入360，具备中长线发展逻辑）
- 超跌明显：新文化（深度绑定星爷品牌，员工激励完成）
- 新聘管理团队：中南文化（引入前幸福蓝海总经理洪涛）
- 低估值游戏出海：中文传媒、宝通科技
- 回调明显龙头：完美、华录、光线
- 营销领域：利欧、蓝标、华谊嘉信
行业及公司要闻
慈文传媒
- 调整非公开发行股票方案，募集资金总额为9.32亿元，发行股票数量不超过2468.08万股
蓝色光标
- 拟增发及现金购买蓝瀚科技 96.32% 股权，配套资金募集17.5亿元
阿里影业
- 2016年净亏损9.5亿元-10亿元，主要因淘票票市场推广支出
再融资新规
- 上市公司非公开发行股票数量不得超过发行前总股份的 20%
- 再融资董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于 18个月
风险提示
- 宏观经济景气度变化：对整体需求有影响
- 政策监管从严：可能对行业造成不确定性
- 并购重组过会不达预期：可能影响公司估值
- 并购资产业绩不达预期：存在商誉风险
投资评级
- 行业评级：强于大市（维持评级）
重点公司数据
A股重点公司表现
| 证券代码 | 证券简称 | 周前收盘价(元) | 周收盘价(元) | 周涨跌幅% | 周换手率% | 总市值(亿元) | 流通A股占比% | 周成交额(亿元) | 周成交(万股) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 601858.SH | 中国科传 | 15.98 | 18.59 | 16.33 | 208.24 | 146.95 | 16.51 | 49.69 | 27,176 |
| 002558.SZ | 世纪游轮 | 61.92 | 70.27 | 13.49 | 32.63 | 1,185.44 | 3.82 | 13.85 | 2,101 |
| 002711.SZ | 欧浦智网 | 16.44 | 18.40 | 11.92 | 52.78 | 121.45 | 45.61 | 27.14 | 15,889 |
美股重点公司表现
| 证券代码 | 证券简称 | 周前收盘价(美元) | 周收盘价(美元) | 周涨跌幅% | 周换手率% | 总市值(亿美元) | 周成交(万股) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NTES.O | 网易 | 257.42 | 297.25 | 15.47 | 6.88 | 390.82 | 905 |
| JRJC.O | 金融界 | 3.02 | 3.33 | 10.26 | 1.55 | 0.79 | 37 |
| MOMO.O | 陌陌 | 24.61 | 27.00 | 9.71 | 8.83 | 52.42 | 1,287 |
港股重点公司表现
| 证券代码 | 证券简称 | 周前收盘价(港元) | 周收盘价(港元) | 周涨跌幅% | 周换手率% | 总市值(亿港元) | 周成交(万股) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1009.HK | 国际娱乐 | 1.30 | 1.75 | 34.62 | 1.85 | 20.64 | 2,187 |
| 8356.HK | 中国新华电视 | 0.12 | 0.13 | 8.33 | 1.79 | 5.27 | 7,261 |
| 0700.HK | 腾讯控股 | 202.60 | 212.20 | 4.74 | 0.99 | 20,110.72 | 9,341 |
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