20170219-光大证券-通信行业周报_我国今年计划发射6颗通信卫星_再融资新规对板块影响有限_13页_1mb

我国通信行业周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体小幅上涨，通信板块整体下跌，其中光通信和物联网板块跌幅较大。与此同时，我国计划在2017年发射6颗通信卫星，卫星通信行业迎来新的发展机遇。此外，证监会发布再融资新规，对通信行业部分公司产生短期影响，但对长期发展影响有限。

主要观点

1. 市场表现

• 大盘走势：上证指数上涨0.17%，沪深300指数上涨0.23%，通信板块整体下跌0.84%。
• 细分板块表现：
  • 大安全、5G板块小幅上涨，分别上涨0.22%和0.30%。
  • 云计算板块小幅下跌0.24%。
  • 光通信板块和物联网板块表现较弱，分别下跌2.12%和1.77%。

2. 通信卫星部署加速

• 2017年我国计划发射6颗通信卫星，其中包括“实践十三号”（4月发射）和“实践十八号”（6月发射）。
• “实践十三号”首次应用Ka频段多波束宽带通信系统，通信总容量超过20G，可支持更多4K超高清节目传输。
• “实践十八号”搭载13项新技术，包括离子电推进系统和激光通信系统，标志着东方红五号平台的首次应用。

3. 再融资新规对通信行业的影响

• 新规明确非公开发行股票的定价基准日为发行首日，且非公开发行数量不超过总股本的20%。
• 融资间隔需超过18个月，对部分公司如天孚通信、星网锐捷、佳讯飞鸿、高新兴、航天发展等产生影响。
• 航天发展因定增价格低于市价14%，成为定价机制受影响的典型案例。
• 鹏博士因非公开发行股本超过20%，可能受到融资规模限制的影响。
• 长远来看，资产重组不受影响，但需关注并购的战略协同性。

关键信息

重点推荐公司

重点事件

• AT&T并购案：已获得时代华纳股东批准，预计年底完成交易，成为全球最大的媒体公司并购之一。
• 中兴通讯：正在与美国商务部等磋商和解，出口限制处罚事宜有望近期落地，公司股价可能迎来反弹。
• NEC海底光缆项目：签署连接香港与关岛的海底光缆承建合同，预计2020年1月投入运营，设计传输速度达48Tbps。

投资策略

重点方向

1. 信息基建主线：

   • 光通信持续高景气，重点推荐烽火通信、光迅科技、博创科技。
   • 关注亨通光电、中天科技、通鼎互联等。

2. 军工安全方向：

   • 军工信息化、军民融合和网络安全是重点方向。
   • 推荐通光线缆、东土科技、海能达，关注海格通信、华力创通、北斗星通、特发信息等。

3. 其他方向：

   • 云计算：关注华星创业、光环新网、高升控股、网宿科技。
   • 5G：建议关注信维通信、中兴通讯、麦捷科技、通宇通讯、邦讯技术。
   • 物联网：关注宜通世纪、高新兴、永鼎股份等。

风险提示

• 运营商投资高峰期下滑风险。
• 新技术产业化进度低于预期的风险。

附录信息

下周重点事件

• 股东大会：

  • 国脉科技：2017年第二次临时股东大会，2月23日。
  • 拓维信息：2017年第一次临时股东大会，2月21日。
  • 欧比特：2017年第二次临时股东大会，2月21日。
  • 朗玛信息：2017年第二次临时股东大会，2月21日。

• 限售股解禁：

  • 鹏博士：281.58万股，2月20日解禁。

总结

2017年通信行业面临多重变化，包括卫星通信加速部署、再融资新规出台及全球运营商并购动态。尽管短期内部分公司受新规影响，但整体来看，行业仍具备长期发展机会。重点推荐具备内生高成长和清晰战略的公司，如光迅科技、东土科技、烽火通信、海能达、通光线缆等，同时关注5G、云计算、物联网等新兴领域的发展潜力。