20240901-光大期货-光期农产品_玉米_淀粉策略月报_29页_6mb

光大证券玉米、淀粉2024年第11份交易策略月报中文总结如下：

月初玉米、淀粉价格双双走低，主要受到报告外盘影响。8月份美国美麦和玉米价格低位震荡运行，美麦在美元下跌、出口预期改善带动下先扬后抑，玉米则因生长季天气利好和丰产预期压制价格下移。国内玉米市场受前期高温多雨天气及政策性收储企业停收影响，8月份价格先跌后涨，销区因进口谷物收紧消息和期价上升提振，价格出现回弹，但幅度有限。淀粉因玉米原料价格下滑而报价下行，行业开机率和库存水平维持稳定，成本端支撑仍然不足。

6月中旬，USDA调整播种面积报告超预期上调玉米种植面积至9150万英亩，远高于预期值，直接导致玉米期价显著下跌，主力合约一度跌破种植成本线。随后在植保数据利好和新作丰产压力作用下，玉米价格持续承压。本月中旬在天气利好持续和交易丰产预期情绪升温等因素影响下，玉米期价出现技术性反弹，主要原因是宏观面空头资金开始部分平仓。

展望三季度，核心变量将是中美的玉米、大豆作物生长状况、以及天气情况对单产的影响，这将对价格走势构成重要引导。另需关注、厄尔尼诺气候影响及国内天气变化、进口政策对价格产生的影响。此外，2季度国内生猪价格持续上涨也给玉米带来了一定需求支撑，但市场中期仍是偏空格局，价格上方空间受到一定限制。

总结二季度，全球谷物供给充裕推低价格，2024年玉米面积预期收缩仍需观望。京津冀及东北地区转基因玉米试点稳步推进，提振国内种植积极性。中储粮稳步增加玉米收储规模，对稳定市场预期起到一定作用，同时国内环保政策趋严也压缩了进口玉米的空间。

从政策面看，2023年12月国家调整猪产能目标，下调了能繁母猪存栏量预期，2024年还将继续增加大豆种植补贴，严格执行玉米大豆轮作及高标准农田建设。关税政策与贸易保护仍将是未来政策风向的重点，本策略月报也对未来市场走势进行了具体展望分析。

以上即为光大证券玉米、淀粉2024年第11份交易策略月报的中文核心内容总结。