电力设备行业：泛在建设大幕拉开，CATL份额继续提升-20190929-安信证券-19页_1mb

文档内容总结

核心内容

2019年9月29日的文档主要分析了电力设备、新能源汽车、光伏及风电行业的市场动态、投资趋势及投资建议，涉及泛在电力物联网建设、智能电表需求、CATL市场份额提升、光伏市场高峰、风电装机加速等多个方面。

主要观点

1. 泛在电力物联网建设启动

• 国家电网发布2019年新增信息化设备招标清单，标志着泛在电力物联网建设的正式启动。
• 泛在电力物联网将基于过去十年坚强智能电网的成果，以统一集约、精准聚焦为原则全面铺开。
• 泛在投资预计将在2019年第四季度全面启动，释放大量需求。

2. 智能电表需求持续上行

• 国网2019年第二批电能表招标量和招标额同比分别增长12.45%和10.57%。
• 智能电表使用年限为8-10年，2019年进入存量集中替换周期，未来2-3年国内需求仍将持续上行。
• 智能电表作为泛在电力物联网感知层设备，将受益于新应用需求。

3. 新能源汽车市场分析

• 2019年8月动力电池装机量为3.84GWh，同比下降9.04%，但纯电动乘用车装机量同比增长13.44%。
• 宁德时代（CATL）市场份额持续上升至68%，主要受益于北汽EU5、广汽AionS、蔚来ES6销量提升。
• 鹏辉、卡耐、中航等二线厂商份额上升，亿纬、孚能等有所下降。

4. 光伏与风电市场动态

• 国内光伏组件出口同比增长80%，预计Q4将迎来需求高峰。
• 海外市场光伏需求端复苏，国内并网风电达2亿千瓦，风电招标价稳增，需求饱满。
• 海上风电发展迅速，东方电气和金风科技推出大型海上风电机组。

关键信息

电力设备与工控

• 招标情况：国网新增83包信息化设备招标，其中宁夏、天津、大数据中心等项目涉及2064台/套设备。
• 投资建议：
  • 推荐国网系信通产业单元：国电南瑞、岷江水电。
  • 推荐电力二次设备、传感监测及信息化类企业：金智科技、海兴电力。
  • 推荐平台建设与应用场景企业：远光软件、涪陵电力。
  • 智能电表重点推荐：许继电气、海兴电力、林洋能源、宏发股份、亿纬锂能。

新能源汽车

• 市场数据：8月动力电池装机量3.84GWh，同比下降9.04%；纯电动乘用车装机量同比增长13.44%。
• 装机份额：宁德时代市场份额达68%，比亚迪市场份额下滑至9.7%。
• 投资建议：
  • 推荐电池环节：宁德时代。
  • 推荐材料&零部件环节：璞泰来、恩捷股份、星源材质、当升科技、科达利、新宙邦、宏发股份、三花智控。
  • 推荐设备环节：先导智能。

光伏市场

• 出口情况：8月国内光伏组件出口5.91GW，同比增长80%；前8个月累计出口43.65GW，同比增长81%。
• 投资建议：重点推荐隆基股份、通威股份、阳光电源、正泰电器等，重点关注福莱特、福斯特、ST新梅（爱旭）等。

风电市场

• 装机情况：截至8月底，国内并网风电达2亿千瓦；1-8月风电产业完成投资476亿元，同比增长66.7%。
• 投资建议：重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技，重点关注泰胜风能、日月股份、天能重工等。

风险提示

• 行业相关政策推出节奏或力度低于预期。
• 新能源车产销量及风电、光伏装机量低于预期。
• 智能电表需求量不及预期。

本周组合

• 隆基股份、通威股份、阳光电源、天顺风能、国电南瑞、岷江水电、宁德时代、璞泰来、当升科技、正泰电器。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

• 邓永康、吴用具有证券投资咨询执业资格，声明报告内容和观点负责，信息来源合法合规，分析结论具有合理依据。

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