20190929-安信证券-电力设备行业动态分析：泛在建设大幕拉开，CATL份额继续提升_19页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了电力设备与工控、新能源汽车及新能源发电三个行业的最新动态与投资建议，涵盖市场趋势、政策导向、行业数据、企业动态及投资策略等方面。

主要观点

1. 泛在电力物联网建设启动

• 国家电网于2019年9月19日发布新增信息化设备招标清单，标志着我国电网建设进入泛在电力物联网发展的新阶段。
• 泛在电力物联网建设将基于坚强智能电网已有成果，以统一集约、精准聚焦为原则全面铺开。
• 智能电表招标量和招标额连续三年回升，2019年第二批招标量达3,704万只，招标额约77亿元，全年招标量和招标额预计增长36.64%和31.37%。
• 智能电表进入存量集中替换周期，未来2-3年国内需求仍将持续上行。

2. 新能源汽车市场：CATL份额持续提升

• 2019年8月动力电池装机量为3.84GWh，同比下降9.04%，但纯电动乘用车装机量同比增长13.44%。
• CATL装机份额提升至68%，主要得益于北汽EU5、广汽AionS、蔚来ES6销量提升。
• 比亚迪份额连续4个月下滑，当前占比为9.7%。
• 二线厂商如鹏辉、卡耐、中航锂电份额上升，亿纬、孚能等有所下降。

3. 光伏与风电市场：需求高峰来临

• 国内光伏组件出口在8月同比增长80%，预计Q4将迎来传统旺季，且部分竞价项目将延续至2020年Q1。
• 风电并网装机量达2亿千瓦，2.5/3.0MW风机招标价持续提升，行业需求旺盛。
• 海上风电发展迅速，东方电气和金风科技分别下线10MW和8MW海上风电机组，标志着国产化、大型化发展阶段开启。

关键信息

1. 投资建议

泛在电力物联网

• 重点推荐：国电南瑞、岷江水电（信产集团）、金智科技、海兴电力、远光软件、涪陵电力。
• 智能电表：重点推荐许继电气、海兴电力、林洋能源、宏发股份、亿纬锂能；建议关注炬华科技、新联电子、三星医疗、威胜控股。

新能源汽车

• 电池环节：重点推荐宁德时代，建议关注国轩高科、欣旺达。
• 材料&零部件环节：重点推荐璞泰来、恩捷股份、星源材质、当升科技、科达利、新宙邦、宏发股份、三花智控。
• 设备环节：推荐先导智能。

光伏

• 重点推荐：隆基股份、通威股份、阳光电源、正泰电器。
• 重点关注：福莱特、福斯特、ST新梅（爱旭）。

风电

• 重点推荐：金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技。
• 重点关注：泰胜风能、日月股份、天能重工。

风险提示

• 行业相关政策推出节奏或力度低于预期；
• 新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期；
• 智能电表需求量不及预期。

本周板块行情

• 电力设备新能源行业过去一周下跌2.81%，跑输沪深300指数0.7%。
• 各细分行业涨跌幅如下：
  • 一次设备：-3.65%
  • 二次设备：-2.14%
  • 新能源车：+1.93%
  • 光伏：-3.57%
  • 风电：-2.09%
  • 核电：-3.38%

行业评级体系

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动。

本周组合推荐

• 首选股票：隆基股份、通威股份、阳光电源、天顺风能、国电南瑞、岷江水电、宁德时代、璞泰来、当升科技、正泰电器。

行业数据跟踪

• 智能电表：招标量和招标额连续三年回升，2019年全年招标量7,721万只，同比增长36.64%。
• 新能源汽车：8月装机量3.84GWh，同比下降9.04%，但纯电动乘用车装机量同比增长13.44%。
• 光伏：8月组件出口5.91GW，同比增长80%；Q4需求高峰来临，部分竞价项目将延续至2020年Q1。
• 风电：1-8月风电产业完成投资476亿元，同比增长66.7%；2.5/3.0MW风机招标价持续提升。

个股公告跟踪

• 电力设备及工控：包括国电南瑞获得发明专利、置信电气并购英大信托等。
• 新能源汽车：包括宁德时代认购Pilbara股份、欣旺达提供担保等。
• 光伏与风电：包括隆基股份诉讼、明阳智能担保余额为0等。

行业要闻

• 泛在电力物联网：国网发布建设方案，六大领域开展57项建设任务，重点推进营配贯通、营销2.0、多维精益管理等。
• 新能源汽车：《交通强国建设纲要》发布，推动智能网联汽车研发；宁德时代与戴姆勒合作，扩大海外市场。
• 光伏与风电：福建省海上风电项目获批，光伏建设用地手续简化，推动行业发展。

总结

本文档全面分析了电力设备与工控、新能源汽车及新能源发电行业的最新动态与投资建议，指出泛在电力物联网建设全面启动，智能电表需求持续上行，新能源汽车市场CATL份额持续扩大，光伏与风电市场迎来需求高峰。同时，提供了详细的投资建议、行业数据跟踪及风险提示，有助于投资者把握行业趋势与投资机会。