20170709-安信证券-环保及公用事业周报_关注发改委发文加速PPP盘活基础设施存量_有望进一步打开PPP实施空间_加速PPP落地_17页_817kb

环保及公用事业周报总结 (2017.7.3-2017.7.9)

核心内容概览

环保行业

• 政策推动：发改委发布《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》，旨在通过PPP模式盘活存量资产，推动基础设施投资良性循环。此举有助于打开社会资本参与基础设施投资的空间，加快PPP项目落地。
• PPP项目进展：财政部第四批PPP示范项目征集筛选工作即将启动，强调精准和严密的遴选标准，预计带来业绩持续释放。
• 行业趋势：大环保向大生态发展，环保企业业务拓展至生态修复和流域治理等新领域。
• 重点推荐：固废全产业链龙头【启迪桑德】，膜技术龙头【碧水源】，生态修复领域龙头【铁汉生态】，业务向流域治理延伸的央企建筑类龙头【葛洲坝】，环境监测龙头【理工环科】。

公用事业行业

• 天然气利用政策：发改委等13部委联合印发《加快推进天然气利用的意见》，提出天然气作为主体能源，2020年占比达到10%，2030年达到15%。重点任务包括城镇燃气工程、天然气发电工程和工业燃料升级工程。
• 煤改气与火电改革：京津冀煤改气加速推进，火电国改持续，建议关注【中天能源】【迪森股份】和【百川能源】。
• 业绩改善预期：短期煤价反弹，若后续下跌，煤电业绩有望环比改善；若维持高位，2018年初上网电价可能上调，带来业绩反弹。
• 电力板块推荐：电改标的【三峡水利】，以及A股稀缺的煤层气标的【蓝焰控股】。

投资组合推荐

上周行业走势

• 上证综指上涨0.80%。
• 公用事业与环保指数上涨0.46%。
• 环保板块：
  • 水处理板块上涨0.66%。
  • 大气治理板块上涨0.53%。
  • 固废板块上涨0.90%。
  • 环境监测板块下跌0.32%。
  • 集中供热板块上涨1.37%。
• 电力板块：
  • 火电板块上涨0.24%。
  • 水电板块上涨0.32%。
  • 清洁能源发电板块上涨2.33%。
  • 地方电网板块下跌0.38%。
• 燃气板块上涨0.85%。
• 水务板块上涨0.94%。

行业要闻及点评

1. 国务院常务会议

• 强调推动PPP模式，拿出更多优质资产引入社会资本，实现投资良性循环。

2. 发改委通知

• 通过TOT、ROT、TOO等方式盘活存量资产，推动PPP项目落地。
• 回收资金用于新基础设施和公用事业建设，支持补短板项目。

3. 水专项推进会

• 水专项已研发300余项技术和标准，建设示范工程。
• 2017年项目拟立项结果已公示，建议关注技术进展。

4. 天然气利用意见

• 天然气作为清洁能源，2020年占比10%，2030年占比15%。
• 推进三大重点任务，加强环保考核。

5. 环保部督查

• 京津冀及周边地区督查发现107家企业存在问题，包括“散乱污”、未安装治污设施等。

上市公司动态

重要公告

• 启迪桑德：中标阿克苏静脉产业园项目，金额3.56亿元；股权质押与解除。
• 碧水源：控股股东股权质押。
• 铁汉生态：中标多个PPP项目，金额合计约7.93亿元。
• 中金环境：中标大理市海东片区PPP项目，金额7494万元。
• 博世科：中标攸县污水处理厂及配套管网工程，金额3.1亿元。
• 东方园林：中标吉林市松花江水生态综合治理PPP项目，金额5.3亿元。
• 洪城水业、福能股份、吉电股份等：发布年度权益分派或业绩快报。

定向增发

• 桂东电力、雪浪环境、华能国际、中天能源、启迪桑德、蓝焰控股等公司已实施或通过增发方案，用于扩大业务或补充资金。

风险提示

• 政策推进力度不及预期。
• PPP订单释放不及预期。