20160704-东北证券-钢铁行业动态报告_改革仍是主线_关注新材料挖掘特钢板块_12页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2016年7月4日，聚焦钢铁行业在去产能、国企改革、环保政策及新材料发展等多重因素影响下的市场表现与未来走势。整体来看，钢铁行业仍处于持续去产能的关键期，供需两弱格局已形成，钢价震荡局面将持续，但市场预期积极因素将支撑钢价震荡趋强。

主要观点

• 行业趋势：钢铁行业整体处于去产能阶段，PMI指数回落至45.10%，显示行业扩张乏力，需求端持续低迷。
• 政策影响：国企改革与供给侧改革仍是年内最大主线，宝钢武钢合并提振市场信心。各地环保、安监、信贷政策加码，推动去产能进程。
• 中长期利好：国务院出台的《中长期铁路网规划》及即将发布的《新材料十三五规划》将对钢铁行业，特别是特钢子板块产生积极影响。
• 市场表现：本周钢铁板块整体上涨，铁矿石及特钢板块涨幅最大，其中永兴特钢、鞍钢股份等个股表现突出。
• 供需格局：钢厂生产积极性下降，产量持续回落，下游需求疲软，6月后进入供需两弱阶段。
• 库存与成本：库存压力仍较大，6月库存处于短期高点，7月面临更大压力。钢企成本支撑线可能随市场需求减弱而下调。
• 价格走势：6月钢价震荡上行，Myspic综合钢价指数周环比上涨2.67%，矿价指数上涨6.24%，但7月需求趋淡，钢价仍将震荡。

关键信息

行业整体策略

• 改革主线：国企改革与供给侧改革是年内最大主线，重点推荐鞍钢股份。
• 特钢板块：关注新材料发展对特钢的利好，推荐永兴特钢、抚顺特钢、久立特材。
• 转型标的：在去产能背景下，推荐金洲管道、扬子新材、玉龙股份。

市场表现

• 钢铁指数：申万钢铁指数涨幅2.43%，中信钢铁指数涨幅3.00%。
• 子板块表现：
  • 铁矿石子板块涨幅最大，达4.12%。
  • 贸易流通子板块涨幅最小，为2.21%。
  • 普钢和特钢子板块走势略强于大盘。

供需格局分析

• 生产收缩：6月钢铁行业生产PMI为42.50%，环比大幅下降，显示钢厂生产积极性下降。
• 需求趋淡：6月新订单PMI回落至43.30%，需求持续低迷，7月仍将维持弱势。
• 产量变化：5月生铁、粗钢、钢材产量达到年内高点，6月产量预计持续下行。

库存与成本分析

• 库存压力：6月中旬全国重点企业钢材库存1468.84万吨，处于短期高点。
• 成本支撑：购进价格指数持续下跌，钢厂成本维持高位，但7月可能有所缓解。

钢价走势

• 6月震荡上行：Myspic综合钢价指数周环比上涨2.67%，矿价指数上涨6.24%。
• 区域差异：华南、华北区域涨幅较大，西南、西北区域涨幅较小。
• 品种差异：螺纹、线材等建材品种涨幅最大，冷板、镀锌、无缝管等涨幅较小。

一周消息

• 铁路规划：国务院通过《中长期铁路网规划》，提出“十三五”铁路投资超2.8万亿，新建铁路不低于2.3万公里。
• 去产能政策：湖南、河北、山东、浙江等地出台去产能方案，通过环保、安监、信贷等手段推进。
• 公司动态：
  • 宝钢旗下韶钢、八钢重组失败。
  • 东北特钢无力增持抚顺特钢。
  • 上期所拟推动不锈钢、废钢等品种上市，大商所推进铁矿石期货国际化。
• 债市动态：柳钢、本钢评级下调为负面，新兴铸管、山东钢铁评级稳定。
• 国际动态：加拿大对华钢铁产品发起双反调查，安赛乐米塔尔拟扩张，越南、韩国钢铁企业恢复生产。

重点公司推荐

分析师简介

• 王小勇：新财富、水晶球、金牛奖分析师，证券从业8年，地产行业从业4年，重庆建筑大学毕业。
• 杨坤河：清华大学管理科学与工程硕士，5年黑色金属行业经验，现任东北证券钢铁行业分析师。

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作，仅向客户发布，不构成对任何人的证券买卖建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告不承诺投资者获利，不承担因使用本报告产生的任何损失责任。

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