20231224-中诚信国际-高收益债策略周报2023年第48期_北京强化商品房预售资金监管_高收益债净价指数延续上涨_16页_1mb

高收益债策略周报分析总结（2023年12月18日-12月24日）

高收益债市场本周表现波动上涨，指数延续上涨趋势，成交活跃度小幅增加，但分化明显。政策方面，北京强化商品房预售资金监管新规出台，旨在提升监管力度、保障购房人权益，潜在影响房企资金周转效率，增加高负债企业的流动性风险，建议投资者持谨慎态度参与相关债种。

一级市场发行规模有所回升，发行利率及信用利差持平，涉及城投、非国企等主体，区域分布广泛，成交量增加较多的包括云南城投债。

二级市场净价指数总体上涨，但非国有企业表现疲软，房地产行业延续下跌。成交总额增加11.3亿元，投机型债成交规模上升，平安不动产永续债价格大幅下跌；估值偏离度增加，显示市场买卖分歧扩大。

风险关注点包括信用风险溢出效应，以及政策超预期收紧的可能性，需密切关注房企流动性变化。最新债市风险动态未触发重大事件。

总体上，投资者应把握短久期高票息机会，尤其关注城投和稳健产业债，但对房地产高收益债需加强风险评估。