20210904-国信证券-主动量化策略周报_9月调仓_超预期精选组合今年以来满仓收益51.78__12页_1mb

证券研究报告：主动量化策略周报

核心内容概述

本报告为国信金工主动量化策略周报，旨在对“优秀基金业绩增强组合”和“超预期精选组合”进行表现跟踪，分析其近期及本年的收益情况，并与普通股票型基金指数进行对比，以评估其超额收益能力。同时，报告也对公募基金整体表现及打新收益情况进行监控，为投资者提供市场参考。

主要观点

• 量化策略创新：传统量化策略多以宽基指数为基准，而国信金工主动量化策略则以公募主动股基为基准，旨在战胜主动股基中位数。
• 组合表现优异：两个组合在长期表现中均优于市场中位数，特别是在“超预期精选组合”中，其表现更为突出。
• 打新收益分析：基金规模在2-3亿元时，打新收益表现最佳，尤其在科创板和创业板上贡献显著。
• 市场波动与风险提示：报告指出市场环境变动和模型失效是主要风险，投资者需谨慎对待。

关键信息

一、组合近期表现

• 优秀基金业绩增强组合：

  • 本周绝对收益：-4.65%
  • 本周相对普通股票型基金指数超额收益：-2.89%
  • 本年绝对收益：22.10%
  • 本年相对普通股票型基金指数超额收益：14.29%
  • 在主动股基中排名分位点：16.26%
  • 在主动股基中排名：236/1451

• 超预期精选组合：

  • 本周绝对收益：-0.60%
  • 本周相对普通股票型基金指数超额收益：1.16%
  • 本年绝对收益：46.29%
  • 本年相对普通股票型基金指数超额收益：38.48%
  • 在主动股基中排名分位点：3.45%
  • 在主动股基中排名：50/1451

二、公募基金市场整体表现

• 本周：

  • 股票收益中位数：1.26%
  • 股票上涨比例：59%
  • 股票下跌比例：41%
  • 主动股基收益中位数：-1.92%
  • 主动股基上涨比例：25%
  • 主动股基下跌比例：75%

• 本年：

  • 股票收益中位数：4.03%
  • 股票上涨比例：57%
  • 股票下跌比例：44%
  • 主动股基收益中位数：4.58%
  • 主动股基上涨比例：63%
  • 主动股基下跌比例：37%

三、公募基金打新收益情况

• 本周打新收益率最高：

  • 2-3亿元规模基金：0.0758%
  • 科创板：0.0558%
  • 深市主板：0.0231%

• 本年打新收益率最高：

  • 2-3亿元规模基金：5.5150%
  • 科创板：2.8935%
  • 创业板：1.1588%

四、策略简介与绩效表现

优秀基金业绩增强组合

• 策略简介：
  • 基于优秀基金持仓构建，采用量化方法进行增强，以战胜主动股基中位数为目标。
  • 回测区间为2010.1.1-2021.6.30。
  • 年化收益：28.65%
  • 相对股基中位数超额收益：19.12%
  • 在主动股基中排名分位点：前20%

超预期精选组合

• 策略简介：
  • 通过筛选研报标题超预期与分析师全线上调净利润的股票，结合基本面和技术面进行精选。
  • 回测区间为2010.1.1-2021.6.30。
  • 满仓年化收益：46.17%
  • 相对中证500指数超额收益：42.38%
  • 考虑仓位后年化收益：39.64%
  • 相对股基中位数超额收益：30.11%
  • 在主动股基中排名分位点：前30%

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境变化可能导致策略表现波动。
• 模型失效风险：量化模型可能因市场结构变化而失效，需持续优化。

独立性声明

• 报告所采用数据均来自合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解，结论力求客观、公正，不受第三方影响。

投资评级说明

分析师承诺

• 分析师承诺报告数据来源合规，分析逻辑基于个人职业理解，结论力求客观公正，不受第三方影响。

投资者注意事项

• 本报告仅供国信证券客户使用，未经许可不得复制或传播。
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