20220103-国信证券-主动量化策略周报_全年收官_超预期精选组合今年以来满仓收益40.57__12页_759kb

证券研究报告：主动量化策略周报

核心内容概览

本报告由国信证券经济研究所发布，旨在对国信金工主动量化策略的两个主要组合——“优秀基金业绩增强组合”和“超预期精选组合”——进行近期及年度的绩效表现跟踪分析。同时，报告也对公募基金整体表现及打新收益情况进行监控，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

一、主动量化策略组合表现

• 优秀基金业绩增强组合

  • 本周表现：绝对收益为0.20%，相对普通股票型基金指数超额收益为-1.04%。
  • 本年表现：绝对收益为10.54%，相对普通股票型基金指数超额收益为0.92%，在主动股基中排名42.25%分位点（613/1451）。
  • 历史表现：自2010年以来，该组合满仓年化收益达29.06%，考虑仓位及交易费用后年化收益为25.56%，相较普通股票型基金指数年化超额收益为14.43%。在12年中，组合大部分年度业绩排名都排在股基的前20%。

• 超预期精选组合

  • 本周表现：绝对收益为0.98%，相对普通股票型基金指数超额收益为-0.26%。
  • 本年表现：绝对收益为36.76%，相对普通股票型基金指数超额收益为27.13%，在主动股基中排名6.96%分位点（101/1451）。
  • 历史表现：自2010年以来，该组合满仓年化收益达43.55%，相对中证500指数年化超额收益为39.18%。考虑仓位及交易费用后年化收益为37.55%，相较普通股票型基金指数年化超额收益为26.48%。在12年中，组合每年的业绩排名基本都排在股基的前30%。

二、公募基金整体表现

• 本周：

  • 股票收益中位数为2.18%，73%的股票上涨，27%的股票下跌。
  • 主动股基收益中位数为1.07%，77%的基金上涨，23%的基金下跌。

• 本年：

  • 股票收益中位数为10.65%，65%的股票上涨，35%的股票下跌。
  • 主动股基收益中位数为6.61%，65%的基金上涨，35%的基金下跌。

三、公募基金打新收益

• 本周：

  • 2-3亿元规模基金平均打新收益率最高，为0.0366%。
  • 科创板和创业板的打新收益贡献最大，分别为0.0107%和0.0183%。

• 本年：

  • 2-3亿元规模基金平均打新收益率最高，为5.9697%。
  • 科创板和创业板的打新收益贡献最大，分别为2.9439%和2.3458%。

四、量化策略分析

• 优秀基金业绩增强组合：

  • 通过借鉴优秀基金持仓并采用量化方法进行增强，以战胜主动股基中位数为目标。
  • 采用动态计算因子RankICIR的方法，以更准确地反映当前持仓的表现。
  • 在2010年以来的12年中，组合大部分年度业绩排名排在股基的前20%。

• 超预期精选组合：

  • 基于研报标题超预期和分析师全线上调净利润筛选股票池，结合基本面和技术面进行精选。
  • 以中证500指数为基准，年化超额收益达39.18%。
  • 在2010年以来的12年中，组合每年的业绩排名基本都排在股基的前30%。

风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型失效风险

独立性声明

报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，结论力求客观、公正，不受任何第三方的授意或影响。

投资评级

投资咨询业务说明

国信证券具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，提供相关的信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用。证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。