20211226-浙商证券-交运社服行业周报（12月第4周）_辉瑞_默沙东新冠特效药均在美国获批_海口机场旅客环比+7.5__18页_2mb

交运社服行业周报（12月第4周）总结

核心内容概览

本报告聚焦于交通运输与社会服务行业，涵盖疫情动态、行业表现、机场与航空运营、免税市场以及酒店业最新资讯，并提出投资建议与风险提示。整体来看，行业在疫情缓解与政策支持下逐步回暖，部分企业受益于政策红利与市场复苏，展现出一定的增长潜力。

主要观点与关键信息

1. 行业行情回顾

• 交通运输行业：本周累计涨幅为 $+0.59%$，在申万一级行业中排名第九。
• 社会服务行业：本周累计涨幅为 $-0.03%$，在申万一级行业中排名第十三。
• 申万二级行业：
  • 酒店餐饮：涨幅 $+3.8%$，排名第十一；
  • 航空机场：涨幅 $+0.7%$，排名第41；
  • 旅游及景区：涨幅 $+0.5%$，排名第45；
  • 旅游零售：涨幅 $+0.0%$，排名第60。
• 沪深300指数：本周跌幅为 $-0.67%$。

2. 疫情跟踪

• 中国疫情：
  • 12月18日-24日新增本土确诊病例408例，主要集中在陕西、浙江、广东等地；
  • 截至12月25日，全国共有154个中高风险地区，其中12个高风险地区；
  • 日均接种疫苗1201万剂次，环比上升20%。
• 全球疫情：
  • 新增确诊病例518万例，环比上升15.6%；
  • 新增死亡病例44759例，环比下降8.5%。
• 美国疫情：
  • 新增确诊病例138万例，环比上升52%；
  • 新增死亡病例9417例，环比上升0.3%。
• 疫苗接种情况：
  • 截至12月24日，全球累计接种疫苗超89亿剂次，57.3%人口至少接种一剂。

3. 机场&航空运营情况

• 航班执行量：
  • 12月20日-24日，国内、国际航线日均执行航班量约8796班次，环比上升0.7%。
  • 上周（12.13-12.19）航班执行量较上周上升0.2%，旅客量上升1.0%。
• 主要机场表现：
  • 上海浦东、上海虹桥、首都机场、白云机场、深圳机场日均起降架次分别为246、296、297、313、367架次，环比分别上升26.7%、9.5%、-0.9%、-6.9%、-6.3%。
• 航司表现：
  • 春秋、吉祥日均执飞航班量环比大幅上升15.4%、14.1%；
  • 国航、南航、东航日均执飞航班量分别为758、1426、1246班次，环比上升2.7%、5.4%、-3.6%。

4. 免税市场动态

• 海口机场旅客量：12月18日-24日日均运输旅客量为48538人次，环比上升7.5%。
• 免税渠道折扣：本周离岛免税渠道折扣力度基本持平，日上直邮渠道整体折扣力度略强。
• 免税行业趋势：
  • 深圳免税京东旗舰店上线，首次开展电商业务；
  • 韩国取消离境免税5000美元额度限制，推动消费回流。

5. 酒店业动态

• 华住集团：与百度地图达成战略合作，首批接入7300家酒店；
• 汉庭酒店：成立斑马易购，加码电商业务；
• 万豪国际：计划2022年在全球新增超过30家奢华酒店；
• 华天酒店：获政府补助346万元，用于失业保险和职业技能培训。

投资建议

1. 推荐白云机场、上海机场：当前估值具备配置性价比，有望迎来业绩与估值双重修复。
2. 推荐三大航（国航、南航、东航）：受益于国产新冠口服药获批与国际航班复苏预期，盈利弹性较大。
3. 推荐春秋航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，长期成长性高。
4. 建议关注锦江酒店：规模优势明显，管理改善显著，境外复苏有望带来增长。
5. 推荐首旅酒店：具备行业β与个股α双重优势，未来三年开店计划CAGR有望达27%。
6. 推荐中国中免：在离岛、线上、机场、市内全方位布局，受益于政策与市场回暖。

风险提示

• 疫情恢复不及预期；
• 行业需求不及预期；
• 油价、汇率大幅波动；
• 免税政策变化；
• 免税行业竞争加剧。

图表目录

• 图1：申万一级行业本周累计涨幅
• 图2：申万二级行业本周累计涨幅
• 图3：交运社服行业重要个股本周累计涨幅
• 图4：中国本土及境外输入确诊病例（每日新增，例）
• 图5：2021年7月-12月中国中高风险地区数量（个）
• 图6：全球（不含中国）新冠肺炎新增确诊病例（万例）
• 图7：全球（不含中国）新冠肺炎新增死亡病例（万例）
• 图8：2021年5月以来美国新冠肺炎确诊情况（例）
• 图9：2021年5月以来美国新冠肺炎死亡病例（例）
• 图10：2021年5月以来英国新冠肺炎确诊情况（例）
• 图11：2021年5月以来英国新冠肺炎死亡病例（单位：例）
• 图12：2021年中国新冠疫苗接种情况
• 图13：各国新冠疫苗接种率（至少一剂）
• 图14：2021/2020/2019我国单日航班执行量（班次）
• 图15：最近4周民航旅客运输量（万人次）
• 图16：上周（12.13-12.19）上市航司旅客运输量及同比
• 图17：本周（12.20-12.24）上市航司日均航班执飞量（架次）
• 图18：上周上市机场旅客吞吐量同比2019年增速
• 图19：本周上市机场起降架次
• 图20：2021年海口美兰机场单日进出港执行航班量（班次）
• 图21：2021年三亚凤凰机场单日进出港执行航班量（班次）
• 图22：海口美兰机场单日预计旅客吞吐量
• 图23：畅销香化产品各免税渠道标价对比

表格目录

• 表1：本周（12月18日-12月24日）我国新增本土病例分布
• 表2：近期全球各国放开国门进展总结
• 表3：本周民航业资讯总结
• 表4：主要免税渠道本周折扣情况对比