20220102-浙商证券-交运社服行业周报（12月第5周）_2021年海南离岛免税销售额601.7亿元_达成政府目标_19页_2mb

2021年海南离岛免税销售额达601.7亿元，交运社服行业周报（12月第5周）

核心内容概述

2021年海南离岛免税销售额达到601.7亿元，完成年度目标，同比增长84%。同时，交运社服行业在12月第5周表现亮眼，社会服务行业涨幅居首，交通运输行业亦有显著回升。疫情形势、疫苗接种情况、航班执行量、免税市场动态及酒店业资讯是本报告的核心内容。

主要观点

1. 行情回顾

• 社会服务行业：本周累计涨幅为+4.88%，位列申万一级行业第1位。
• 交通运输行业：本周累计涨幅为+1.64%，位列申万一级行业第17位。
• 沪深300指数：本周涨幅为+0.39%。
• 二级行业表现：
  • 航空机场：+5.2%
  • 旅游及景区：+3.8%
  • 酒店餐饮：+3.7%
  • 旅游零售：+0.0%

2. 疫情跟踪

• 中国疫情：
  • 12月25日至12月31日，新增本土确诊病例1151例，集中在西安、运城等地。
  • 截至12月31日，全国累计接种疫苗28.4亿剂次，日均接种量为1278万剂次。
  • 截至2022年1月1日，我国共有68个中高风险地区，其中2个高风险地区。
• 全球疫情：
  • 新增确诊病例约860万例，环比+58.5%。
  • 新增死亡人数约4.26万例，环比-11.5%。
  • 美国、英国等主要国家疫情持续，但疫苗接种率提升。

3. 航空&机场情况

• 航班执行量：本周国内、国际航线日均执行量为9846班次，环比上周上升11.7%。
• 主要机场：
  • 上海浦东机场日均起降架次环比大幅上升36.7%。
  • 海口美兰机场日均旅客运输量环比增加7.9%。
• 主要航司：
  • 吉祥航空、南方航空、东方航空等日均执飞航班量环比增长显著。

4. 免税行业动态

• 海南离岛免税：2021年总销售额达601.7亿元，同比增长84%，完成年度目标。
• 免税渠道折扣：本周主要免税渠道折扣力度基本持平，日上直邮、中免离岛、海旅投等渠道价格优势明显。
• 免税行业资讯：
  • 花都打造粤港澳大湾区首个免税综合体，投资预计136亿元。
  • 商务部提出“十四五”期间规划建设一批中国特色免税店。
  • 韩国境内免税店消费额创疫情以来新高。

5. 酒店行业动态

• 酒店预订量：2022年元旦假期酒店预订量已超2019年同期。
• 本地酒店需求：本地酒店订单占比显著上升，达到50%以上。
• 企业动态：
  • 郑南雁成立德胧集团，整合开元酒店和喜达屋，规模突破800家。
  • 华住集团与中洪熙控股集团合作拓展中高端酒店市场。

关键信息

• 行业表现：社会服务和交通运输行业表现优于大盘。
• 疫情控制：国内疫情有所缓解，国际航班执行量回升。
• 免税市场：海南离岛免税市场表现强劲，销售额完成年度目标。
• 酒店市场：本地酒店预订量增长显著，消费者偏好“就地过年”。
• 投资建议：
  • 推荐白云机场、上海机场，因估值合理且有望迎来业绩和估值双重修复。
  • 推荐三大航（国航、南航、东航），受益于国际航班复苏预期。
  • 推荐春秋航空，国内运力占比较大，盈利稳健。
  • 建议关注锦江酒店，规模优势明显，管理改善。
  • 推荐首旅酒店，具备行业β和个股α，具备增长潜力。
  • 推荐中国中免，受益于政策红利和免税渠道扩展。

风险提示

• 疫情恢复不及预期
• 行业需求不及预期
• 油价、汇率大幅波动
• 免税政策变化
• 免税行业竞争加剧

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅+20%以上
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅+10%~+20%
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅-10%~+10%
• 减持：证券相对于沪深300指数涨幅-10%以下

法律声明

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