20161121-国金证券-机械行业研究周报_继续关注机械周期性子行业及3C自动化板块投资机会_22页_1mb

机械行业周报总结

核心内容概览

本报告为国金证券发布的行业研究周报，主要内容包括机械行业市场回顾、投资策略、行业观点、重点推荐标的、行业上下游数据跟踪及重要资讯。整体对机械行业给予“增持”评级，并认为其长期竞争力高于行业均值。

主要观点

1. 市场回顾及投资策略

• 本周市场震荡调整，上证综指下跌0.10%，沪深300指数微涨0.01%，中信机械指数上涨1.19%，机械板块整体跑赢大盘。
• 起重运输设备、铁路装备等子板块表现强势，涨幅分别为3.58%和3.10%。
• 机械行业受益于特朗普胜选后提出的5000亿美元基建投资计划及“一带一路”战略推动，相关子行业表现良好。
• 轨道交通装备被视为长期投资机会，建议关注中国中车、春晖股份、华铭智能、康尼机电、永贵电器等。
• 3C自动化产业链预计将在2018年后迎来3D玻璃产业大增长，建议关注田中精机、智慧松德、昊志机电、华中数控等。
• 智能物流装备板块因电商和快递行业的发展，成为机械行业中增长最快的细分领域之一。

2. 本周行业主要观点

• 宽财政政策推动基础设施投资，预计“十三五”期间铁路投资维持每年8000亿高位，城市轨道交通年均投资有望达到4000-5000亿。
• 轨道交通装备行业进入快速发展期，公司如中国中车、春晖股份等将受益。
• 3C自动化板块受iPhone创新预期推动，但目前处于高估状态，建议关注具有基本面支撑的标的。
• 智能物流装备因电商和快递需求增长，成为机械行业高成长子行业之一。

关键信息

1. 市场数据

2. 推荐投资组合

3. 重点推荐标的分析

华铭智能

• 专注AFC终端设备制造，产品毛利率高，主要应用于地铁、有轨电车等领域。
• 海外市场占比约20%，未来有望拓展至欧洲和北美。
• 公司与玉溪市政府合作建设智慧城市项目，拓展智能交通业务。

安徽合力

• 国内叉车行业龙头，电动化与智能化趋势带动业务增长。
• 与德国永恒力集团合资设立工业车辆租赁公司，拓展后市场业务。
• 国企改革背景下，公司作为集团上市平台，有望受益于改革红利。

五洋科技

• 2016年上半年业绩大幅增长，主要受益于伟创自动化并表。
• 收购华逸奇51%股权，拓展军工领域。
• 停车设施政策支持，公司有望实现业绩高速增长。

春晖股份

• 原主业为化纤产品，现转型轨道交通装备，市占率高达50%。
• 给水卫生系统和备用电源系统在高铁和城轨领域表现突出。
• 闸片业务受外资品牌限制，但检修业务前景广阔。

中金环境

• 通过转型环保行业，业绩实现高增长，2016年中报净利润同比增长85.77%。
• 收购金山环保和中咨华宇，布局环保全产业链。
• PPP项目清单发布可能带来业绩提升，公司为环保平台型公司。

重点资讯

1. 轨道交通装备

• 2016年1-10月铁路固定资产投资完成6234.49亿元，同比增长9.8%。
• 中国铁路总公司预计全年投资将超8000亿元。
• 廊涿固保城际铁路项目由华夏幸福基业投资并控股，2020年前实现运营。

2. 智能物流

• 2016年1-10月工业机器人产量同比增长29.1%，显示行业强劲增长。
• 青岛高新区成立全球首个3D打印学校，推动3D打印产业发展。
• 中德合作发布工业4.0智能制造生产线，助力中国制造业升级。

3. 能源装备

• 贝克休斯数据显示，美国石油钻井数大增，创九个月新高。
• 得州发现巨型油田，价值接近9000亿美元。
• 新疆首条民企输油管道投用，降低运输成本和安全风险。

行业数据跟踪

1. 宏观数据

• 房地产开发投资完成额累计同比增长6.6%，基建投资完成额累计同比增长17.59%。
• 固定资产投资完成额构成中，建筑安装工程占比最高，达70.2%。

2. 原材料价格

• 螺纹钢、热轧卷板、16#槽钢、废钢价格均出现下跌。
• 动力煤价格下跌4.43%，布伦特原油期货价格上涨1.42%。

投资建议

• 买入：华铭智能、安徽合力、五洋科技、春晖股份、中金环境。
• 关注：田中精机、智慧松德、昊志机电、华中数控、诺力股份、东杰智能、潍柴动力、五洋科技、今天国际、永利股份、山东威达。

投资评级说明

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议。
• 报告中提及的公司可能受宏观经济、政策变化、行业竞争等因素影响。
• 投资决策需结合个人投资目标及风险承受能力。