20161107-国金证券-通用设备行业研究周报_关注具备高成长性的3C自动化及智能物流装备子行业_19页_1mb

行业研究周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现优于大盘，上证综指上涨0.68%，沪深300指数上涨0.42%，机械板块上涨1.19%。行业长期竞争力评级高于行业均值，表明行业具备良好的发展潜力。

主要观点

3C自动化行业

• 3C自动化产业正处于加速发展的阶段，未来几年将保持较高景气度。
• 行业驱动因素：
  1. iPhone十周年新机发布，引领新一轮智能手机设计潮流，带动产业链向国内转移。
  2. 人力成本上升和招工难问题推动3C行业自动化水平提升。
  3. 国内企业在组装、集成和市场拓展方面具备相对优势，有望进一步抢占国外市场份额。
• 重点推荐标的：田中精机、智云股份（鑫三力）、昊志机电、亚威股份、劲拓股份、联德装备、智慧松德、和科达。

智能物流装备行业

• 双十一临近，智能物流装备行业关注度提升，预计快递邮件数量将突破10亿件。
• 行业驱动因素：
  1. 快递巨头集中上市，配套资金推动智能物流装备投资需求上升。
  2. 电商巨头布局物流供应链体系，建设大型仓储配送中心。
• 重点推荐标的：诺力股份、今天国际（系统集成商），音飞储存、五洋科技、安徽合力、永利股份、天奇股份、东杰智能（核心装备制造商）。

关键信息

投资组合

• 十一月推荐组合：华铭智能、安徽合力、五洋科技、春晖股份、中金环境。
• 10月组合收益率：5.40%。
• 中信机械板块10月收益率：4.71%。
• 沪深300 10月收益率：2.67%。
• 11月组合收益率：-1.29%。
• 中信机械板块11月收益率：1.29%。
• 沪深300 11月收益率：0.54%。

市场数据

• 行业优化平均市盈率：80.17
• 市场优化平均市盈率：16.97
• 国金通用设备指数：7198.73
• 沪深300指数：3354.17
• 上证指数：3125.32
• 深证成指：10702.57
• 中小板综指：12001.03

行业动态

• 城市轨道交通：全国运营里程达3618公里，预计“十三五”期间将翻倍至8000公里，带来大量设备需求。
• 智能装备：京东方在重庆启动智能制造项目，GE收购ConceptLase以加强其在金属3D打印领域的布局。
• 通用航空：发改委发布《近期推进通航业发展的重点任务》，推动通用航空发展。
• 冷链物流：鲜易供应链助力河南冷链物流发展，推动行业平台化与智能化。

原材料价格跟踪

• 螺纹钢：2690元/吨，环比上涨7.01%
• 热轧卷板：3430元/吨，环比上涨3.94%
• 16#槽钢：2820元/吨，环比上涨1.81%
• 废钢：1530元/吨，环比上涨4.08%
• 动力煤：606.80元/吨，环比上涨5.05%
• 布伦特原油：46.86美元，环比下跌7.07%

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。
• 行业评级：
  • 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
  • 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
  • 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

重点公司分析

华铭智能

• 专业AFC终端设备制造商，毛利率高，产品获国内外认可。
• 海外市场占比20%，未来有望拓展至欧洲和北美。
• 与玉溪市政府合作智慧城市项目，拓展智能交通业务。
• 11月涨跌幅：0.89%

安徽合力

• 国内叉车行业龙头，电动化与智能化趋势推动公司发展。
• 与德国永恒力集团合资设立工业车辆租赁公司，培育后市场业务。
• 国企改革背景下，公司作为地方国企改革第一梯队，有望受益。
• 11月涨跌幅：-0.51%

五洋科技

• 智能立体车库成为主业，伟创自动化并表贡献业绩。
• 收购华逸奇51%股权，拓展军工领域。
• 受上游行业不景气影响，传统主业业绩下滑。
• 11月涨跌幅：-0.74%

春晖股份

• 新兴轨道交通装备标的，核心产品绑定中车四方高铁业务。
• 给水卫生系统市占率高达50%，受益于城轨交通高速发展。
• 备用电源系统应用于动车组和城轨车辆，市场空间广阔。
• 11月涨跌幅：-1.47%

中金环境

• 成长中的环保平台型公司，PPP项目带来增长动力。
• 收购金山环保和中咨华宇，形成环保产业链布局。
• 环评市场空间有望释放，中咨华宇抢占市场份额。
• 11月涨跌幅：-4.64%

总结

本周机械行业整体表现良好，重点聚焦3C自动化和智能物流装备等高成长性子行业。随着双十一临近，智能物流装备行业关注度上升，预计未来几年仍将保持高景气度。同时，城市轨道交通、通用航空、环保装备等细分领域也具备较强发展潜力。在投资策略上，建议关注具备技术优势和成长潜力的优质标的，把握行业复苏和政策支持带来的投资机会。