20180121-东兴证券-机械行业周报_关注工程机械_3C自动化行业投资机会_13页_1mb

机械行业周报总结

核心内容概述

本周机械行业整体表现欠佳，中信机械指数下跌1.60%，低于同期沪深300指数1.43%的涨幅，跑输3.03个百分点，在29个行业大类中排名第十五。截至2018年1月21日，全年累计跌幅为1.21%，相对沪深300指数超额收益为-7.52%，排名第二十三。行业市盈率高达56.6倍，显示估值偏高。

主要观点

工程机械行业

• 涨价趋势明显：装载机价格在去年9-10月集体上调，1月1日起小松全机型价格上调，三一重工挖掘机也上调3%。涨价主因是上游钢材价格高企，同时下游基建需求强劲，公司通过涨价转移成本以维持利润。
• 重点推荐公司：三一重工（600031）、徐工机械（000425），建议关注中联重科（000157）。

3C自动化行业

• 中长期景气度不改：随着OLED产线建设加速及LCD产线改造，面板检测与模组设备需求确定性高。
• 短期回调为买入机会：受iPhoneX砍单传闻影响，市场情绪有所波动，但产业调研显示设备需求依然强劲，新的利好即将释放。
• 重点推荐公司：精测电子（300567）、联得装备（300545），建议关注智云股份（300097）。

关键信息

本周市场表现

• 机械行业整体：中信机械指数周跌幅1.60%，排名行业第十五。
• 机械子行业表现：工程机械（申万）涨幅0.2%，为本周最佳；其它专用机械（申万）跌幅-3.8%，为最差。
• 概念指数表现：冷链物流指数涨幅-2.2%，为最佳；人工智能指数跌幅-6.5%，为最差。

2018年累计表现

• 机械行业累计：中信机械指数累计跌幅1.21%，排名第二十三。
• 申万三级子行业累计：机床工具涨幅3.0%，为最佳；农用机械跌幅-8.2%，为最差。
• 概念指数累计：冷链物流指数累计涨幅-3.8%，为最佳；传感器指数累计跌幅-11.3%，为最差。

公司表现

• 本周涨幅前10：三超新材、赛摩电气、贵绳股份等表现较好。
• 本周跌幅前10：安控科技、五洋科技、轴研科技等表现较差。
• 2018年涨幅前10：*ST东数、赛摩电气、凤形股份等表现较好。
• 2018年跌幅前10：豪迈科技、瑞凌股份、金自天正等表现较差。

投资组合

本周推荐组合

• 组合收益率：-1.46%，跑赢中信机械指数0.14个百分点，但跑输沪深300指数2.89个百分点。
• 组合构成：三一重工（20%）、中国中车（20%）、中集集团（20%）、先导智能（20%）、晶盛机电（20%）、科恒股份（10%）。

下周推荐组合

• 剔除科恒股份，推荐组合为：三一重工（20%）、中国中车（20%）、中集集团（20%）、先导智能（20%）、晶盛机电（20%）。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对工程机械行业涨价产生负面影响。
• 市场情绪波动：3C自动化行业短期回调，需关注市场预期变化。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率高于15%；
  • 推荐：相对收益率在5%~15%之间；
  • 中性：相对收益率在-5%~5%之间；
  • 回避：相对收益率低于-5%。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对收益率高于5%；
  • 中性：相对收益率在-5%~5%之间；
  • 看淡：相对收益率低于-5%。

附录信息

行业数据

• 行业股票家数：334家，占市场比重9.64%。
• 行业市值：27383.21亿元，占市场比重4.24%。
• 行业平均市盈率：30.74倍，高于市场平均市盈率20倍。

跟踪数据

• 包含多个图表，如行业指数走势、子行业表现、概念指数收益率、公司涨跌幅排名等，均来源于Wind及东兴证券研究所。

分析师信息

• 任天辉：机械行业研究员，拥有新加坡管理大学应用金融学硕士、厦门大学控制工程硕士、厦门大学自动化学士，自2015年加入东兴证券从事机械行业研究。
• 樊艳阳：研究助理，中国人民大学经济学院本科及硕士，有3年财经媒体上市公司从业经验，现主要跟踪新能源汽车产业链及机械行业。

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