20201104-中国银河-营销行业20Q3总结_整体营收净利双增长_业绩持续回暖看好Q4表现_11页_1016kb
报告摘要
传媒行业动态报告总结
核心内容
2020年第三季度，传媒行业整体呈现营收与净利双增长的态势，行业持续回暖，Q4业绩表现有望进一步提升。随着疫情的缓解，线下广告市场逐步复苏，特别是电梯广告（梯媒）表现突出，而线上营销渠道，尤其是KOL（关键意见领袖）营销，受到广告主的高度重视，成为新的增长点。
主要观点
- 营销渠道向线上转移：疫情推动广告主加速数字化转型，线上营销成为主流。直播带货和短视频的兴起显著提升了KOL的广告价值，广告主对KOL的预算投入大幅增加。
- 线下广告复苏：线下广告在疫情初期受到严重冲击，但随着影院、校园等场景的恢复，广告主开始逐步增加线下投放，其中电梯广告表现尤为亮眼。
- 广告主更注重效果与转化：在营销预算有限的情况下，广告主更加关注平台的流量转化能力和直接效果，推动营销阵地向线上主要平台转移。
- 行业盈利改善：尽管毛利率略有下滑，但净利率指标持续改善，显示行业正在逐步复苏，数字化营销优势企业表现尤为突出。
- 投资建议：重点推荐分众传媒、三人行、元隆雅图和天下秀等具备数字化及新媒体营销优势的企业。
关键信息
一、线下业务快速回暖
- 疫情冲击：2020年上半年广告市场整体下滑19.7%，线下传统媒介（如杂志、电台、报纸）投放大幅减少，其中杂志每月刊例花费同比下降均超过30%。
- 线下复苏：随着疫情控制，线下广告逐步回暖，8月户外广告刊例花费同比增速为33.2%（电梯LCD）和59.4%（电梯海报），Q3线下广告有望恢复至往期水平。
- 梯媒增长：电梯广告在疫情期间受影响较小，成为线下广告的亮点，预计随着新消费品牌的增长，梯媒仍将保持良好增长态势。
二、Q3营收净利双增长
- 营收增长：营销上市公司Q3营收平均同比增速为13.41%，归母净利平均同比增速达35.08%，环比增速高达78.02%，扭转Q2下滑趋势，增速表现属近年最佳。
- 毛利率变化：Q3平均毛利率略有下降，但降幅已放缓。净利率指标有所改善，但仍未恢复至往年水平。
- 财务指标回归：期间费用率、应收账款周转天数、资产负债率、ROE等指标均显示出行业逐步回归往期水平的趋势。
三、行业展望与投资观点
- 趋势分析：后疫情时代，消费市场回暖激活广告主投放意愿，线上线下融合成为趋势，行业数字化进程加速。
- 重点关注公司：
四、风险提示
- 市场竞争加剧：随着行业集中度提升，竞争压力增大。
- 政策监管趋严：广告行业面临政策不确定性，可能影响投放策略。
- 广告主行业景气度波动：若广告主行业景气度下降，将对营销行业造成负面影响。
结论
传媒行业在2020年Q3实现了业绩的显著回暖，线上营销特别是KOL营销成为新的增长引擎，线下广告市场也在逐步复苏。行业整体盈利状况改善，数字化和新媒体营销优势企业表现突出，值得重点关注。然而，行业仍面临市场竞争加剧、政策监管趋严等风险，需持续关注市场变化及政策动向。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
