20181104-光大证券-钢铁行业周报_热卷和螺纹的价差创2007年以来最低值_11页_1mb

钢铁行业周报总结（2018.10.29~11.4）

核心内容

本报告聚焦2018年10月29日至11月4日期间钢铁行业的市场动态与投资建议，分析了钢价、库存、供需关系以及行业估值等关键指标。

主要观点

• 钢价与成本：本周国内钢价综合指数下跌0.76%，其中扁平材指数下跌1.68%。矿价指数上涨0.35%，其中PB粉矿上涨3.35%。上海热卷与三级螺纹钢的价差降至-560元/吨，为2007年以来最低。
• 库存变化：社会钢材库存下降4.16%，其中长材库存下降6.38%。重点钢企钢材库存量为1291万吨，环比上涨2.3%。
• 产能利用率：全国高炉产能利用率下降至84.65%，唐山钢厂高炉开工率上升至61.59%。电炉开工率上升0.3%，但产能利用率下降1.15%。
• 板块表现：钢铁板块小幅上涨1.60%，跑输沪深300指数2.08个百分点。A股整体上涨，上证综指涨2.99%，沪深300涨3.67%，创业板指涨6.74%。
• 投资建议：11月关注股票包括大冶特钢、华菱钢铁、新钢股份、三钢闽光。光大钢铁关注股票本周平均涨幅为0.2%，跑输钢铁板块1.4个百分点。
• 盈利预测：关注股票的EPS和PE数据表明，其盈利预期有所增长，但部分股票表现不佳，如新钢股份本周下跌0.83%。

关键信息

钢市指标

• 钢价：Myspic综合钢价指数下降0.76%，长材下跌0.06%，扁平材下跌1.68%。
• 成本：铁矿石综合指数上涨0.35%，PB粉矿上涨3.35%。
• 价差：上海热卷与三级螺纹钢价差为-560元/吨，为2007年以来最低。
• 心态指数：螺纹钢市场心态指数为45%，环比下跌30个百分点。
• 库存：经销商钢材库存下降4.16%，重点钢企粗钢日均产量为195.11万吨，环比减少3.63万吨。

板块行情

• 市场表现：申万钢铁指数上涨1.60%，跑输沪深300指数2.08个百分点。
• 个股表现：涨幅居前的股票包括上海钢联（13.38%）、久立特钢（7.09%）、方大特钢（4.74%）等；跌幅居前的有西宁特钢（-3.16%）、南钢股份（-1.52%）等。
• 海外表现：海外主要钢铁股多数上涨，如纽柯公司涨7.82%、美国钢铁涨8.62%等。

股票关注

• 重点股票：大冶特钢、华菱钢铁、新钢股份、三钢闽光。
• 盈利预测：关注股票的EPS和PE显示，其盈利预期有所增长，但部分股票表现不佳，如新钢股份本周下跌0.83%。

风险提示

• 供给风险：闲置高炉产能和短流程钢厂复产可能影响市场供需。
• 需求风险：需求差于预期可能对行业造成压力。
• 经营风险：部分公司可能存在经营不善的风险。

结论

钢铁行业在2018年10月底至11月初表现出一定的波动，钢价下跌，库存下降，但部分股票表现良好。高炉产能利用率成为当前投资的核心驱动因素，若该趋势持续，钢铁股可能在未来3-6个月内有超额收益。然而，需警惕供给和需求的不确定性，以及公司经营风险。