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房地产行业周报（2024年10月28日）

市场概况与数据解读

市场活跃度变化

• 冰山活跃指数: 重点50城活跃指数本周环比下降0.3点至153，一线城市活跃度普遍下滑（多数城市降幅1-3点），新一线城市维持稳定，二线城市环比微降1%。

二手房价格持续承压

• 房价指数周环比: 重点50城房价周环比跌幅扩大至-0.97%，较上周扩大0.34个百分点；一线城市北上广深房价涨幅由正转负，其中上海跌幅明显。

政策动态

利率与首付调整

• 央行下调1年期及5年期LPR各25个基点，下调后分别为3.1%、3.6%，贷款利率端成本下降。
• 苏州调整公积金贷款首付比例，下调首付门槛至20%，并对现役/退役军人购房提供倾斜政策。
• 云南取消新建/二手住房转让限制，实施“旧换新”退税政策，并支持专项债回购存量土地。

本周观点

1. 政策效果初显：前期放松政策已推动市场修复4周，相较于以往周期时间更长，但成交热度延续。
2. 价格预期博弈：当前稳价格比稳成交量更重要，若形成房价底部共识，市场热度有望持续。
3. 城市分化：新一线城市（如成都、重庆、青岛）表现优于一线城市，后者活跃度小幅回落但仍处年内高位。

投资建议

重点推荐方向

1. 地产+消费组合: 万科A、金地集团、龙湖集团、新城控股、保利发展、招商蛇口、华润置地、滨江集团；
2. 中介机构龙头: 贝壳-W、我爱我家、世联行；
3. 政策受益房企: 中国海外发展、建发国际集团、绿城中国。

风险提示

• 政策成效不及预期
• 房价及销售面积非线性下行风险