20241028-铜冠金源期货-铝周报_成本助推_铝价震荡偏强_7页_732kb

铝周报分析与总结：

铝价近期震荡偏强，主要受成本增加及美联储降息预期共同推动。氧化铝价格创新高，成本支撑增强，铝锭社会库存持续去化。供应端产能保持高位稳定，废铝进口政策松动进一步强化供给压力预期。消费端进入传统淡季，下游开工率稳中下行，对市场影响逐步显现。

宏观方面，美国制造业处于萎缩期，但服务业表现稳健，失业金申领人数下降，增强了市场对本轮美联储降息路径的预期，CME模型显示11月降息25个基点概率达到97%。国内市场在政策真空期情绪偏稳，等待增量政策效果释放。

基本面判断方面，供应端对铝价形成下行压力，但成本仍将构成明显支撑。消费端存在淡季扰动，中长期需关注政策落地效果。建议投资者维持低多思路，区间操作为主，需警惕选举政治风险和消费不及预期的干扰因素。短期伦铝区间260-2690美元/吨，沪铝区间20500-21300元/吨。