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机械军工行业周报总结（20181119）

核心内容

本周机械军工行业周报主要聚焦于国际局势变化对中国军工行业的影响，分析了美国重启“星球大战”计划、海军演习及台湾军费预算增加等事件对军工板块的潜在推动作用。同时，报告也对A股市场走势进行了点评，并提出了相应的投资策略。

主要观点

1. 美国重启“星球大战”计划，加剧中美军备竞赛风险

• 背景：美国五角大楼负责科研工作的副部长格里芬提议重启“星球大战”计划，以打破美俄中之间的核平衡。
• 目的：应对大国竞争时代，提升美国太空作战能力。
• 影响：此举将刺激其他国家跟进太空军事化，中国作为全球战略平衡的重要力量，势必加大相关研发投入，推动军工行业发展。
• 相关企业：建议关注中国卫星、航天电子、航天信息、航天动力、北斗星通、振芯科技、鹏起科技等。

2. 美国海军在亚太地区频繁演习，凸显战略重视

• 演习情况：美国海军“里根号”和“斯坦尼斯号”航母在菲律宾海展开海陆和反潜作战演习，涉及10艘军舰、约150架飞机和12600名人员。
• 战略意义：美国在亚太地区的军事部署和演习频率上升，表明其对中国战略意图的警惕，并试图通过军事力量维护自身在该地区的影响力。
• 中国应对：随着中美战略对峙的形成，中国海军建设将保持高速，重点加强远洋作战能力，以保障海洋运输通道和海外权益安全。
• 相关企业：可关注中国重工、中国动力、中船防务等。

3. 台湾军费预算增加，推动“国舰国造”计划

• 军费预算：2019年度台湾军费预算达1803.3亿新台币（约406亿人民币），其中海军和海巡部门计划建造238艘舰艇。
• 动机：台湾方面试图通过军事手段应对“台独”势力，维护国家统一。
• 中国反应：中国坚决反对美国对台军售，强调一个中国原则，并加快部队装备换装，以应对台独挑衅。
• 相关企业：军工行业将因此受益，尤其是与舰艇建造、导弹研发相关的上市公司。

4. A股市场投资策略

• 市场表现：上周A股军工板块上涨5.88%，跑赢上证指数。
• 政策支持：市场底部形成，政策底与市场底重合，后续利好政策将推动股指反弹。
• 投资主线：
  • 军工资产证券化；
  • 军队装备更新和出口；
  • 军民融合发展。
• 板块轮动：军工板块有望成为反弹先锋，同时关注科技、网络安全、5G、芯片、北斗导航等科创股的趋势性机会。

关键信息

• 国际局势：美国退出《中导条约》，加剧全球军控体系风险，推动中美军备竞赛。
• 国内政策：2018年军工央企集团改革持续推进，军工资产证券化预期提升。
• 经济转型：中国经济结构转型，推动新经济成为增长引擎，军工行业作为国家战略性产业将受益。
• 风险提示：国际局势重大变动、国家政策调整、国防采购未达预期。

结构清晰要点

外部动因

• 美国重启“星球大战”计划，意图打破核平衡，提升太空作战能力。
• 美国海军在亚太地区频繁演习，强化军事存在，对中国形成战略压力。
• 美国对台军售增加，推动台湾军费预算上升，加剧地区紧张局势。

内部动因

• 中国军费投入持续增长，推动海军和陆军装备更新。
• 军工央企改革加速，军工资产证券化预期提升。
• 国家强军目标明确，到2035年基本实现国防和军队现代化。

投资建议

• 关注军工资产证券化、军队装备更新、军民融合三大主线。
• 军工板块有望成为A股反弹先锋，同时可关注科技类成长性股票。
• 建议投资者利用市场调整机会，逢低吸纳军工及科创类成长股。

风险提示

• 国际局势重大变动；
• 国家政策调整；
• 国防采购未达预期。

图表信息

• 图1：上证指数上周走势；
• 图2：深证成指上周走势；
• 图3：申万一级行业指数上周表现；
• 图4：军工细分行业上周表现。

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司；
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层；
• 电话：029-88447618；
• 业务范围：包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等；
• 分支机构：覆盖全国多个城市，如深圳、上海、北京、西安、成都、重庆等。

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