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机械军工行业周报总结（20180709）

核心内容

本报告聚焦于机械军工行业的市场动态、投资策略及未来发展趋势，分析了中美战略竞争背景下，日本和美国在军事领域的最新动向，以及中国军工行业的长期基本面支撑。

主要观点

• 国际局势变化：日本持续加强军备建设，计划派遣“加贺”号直升机护卫舰赴南海与印度洋，以支持“自由开放的印太战略”。同时，日本决定购买洛克希德马丁的LRDR雷达，用于反导系统，显示出其对地区安全的高度关注。
• 中美战略竞争：随着中美全面战略竞争的形成，美国持续在国防科技领域进行投资，如高超声速试验火箭发动机、强X射线炸弹等，以维持其世界第一军事强国地位。中国则加快军事现代化进程，以应对潜在的军事威胁。
• 军工行业走势：上周军工板块整体上涨0.54%，是唯一收涨的行业板块，其中航空装备涨幅最为显著，达到2.59%。军工行业在外部战略竞争和内部改革推动下，具备长期增长潜力。
• 投资策略建议：投资者应关注军工资产证券化、军队装备更新及出口、军民融合发展等主线，可重点关注中国重工、中国动力、中国船舶、中船防务等国内军工企业。

关键信息

日本军备动态

• 日本计划连续第二年派遣“加贺”号直升机护卫舰赴南海与印度洋，以展示其在亚太地区的存在感。
• “加贺”号计划在8月出港，9月访问东南亚国家港口，随后前往印度和斯里兰卡。
• 日本计划引进两套陆基“宙斯盾”反导系统及LRDR雷达，用于提升导弹防御能力，计划2023年投入使用。
• 日本防务开支连续6年增长，创历史新高，显示出其对军事安全的重视。

美国军购进展

• 美国多个军购项目持续推进，包括高超声速试验火箭发动机、强X射线炸弹、V-22“鱼鹰”运输机等。
• 美国空军取消“轻型攻击机”项目后续试飞计划，计划年底前重新选型。
• 2018年美国国防预算预期达到7000亿美元，超过除美国之外世界军费开支前十国家的总和。

中国军工发展

• 中国加快军事现代化建设，包括055型驱逐舰的下水，以及军工央企集团改革的推进。
• 中国军工行业未来将受益于强军目标和大国雄心，国防经费增长8.1%，为行业提供长期支撑。

A股市场分析

• 上周A股市场震荡下行，军工板块率先反弹，显示其抗跌性。
• 市场成交量低迷，流动性趋紧，投资者应谨慎操作。
• 军工板块具备长期投资价值，可关注成长性确定性强的个股。

风险提示

• 国际局势重大变动
• 国家政策调整
• 企业表现未达预期

投资建议

• 关注中国军工企业：如中国重工、中国动力、中国船舶、中船防务等。
• 关注国防科技企业：如国睿科技、中国卫星、航天信息、航天科技、振芯科技等。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场表现20%以上）、增持（相对强于市场表现5%~20%）、中性（相对市场表现在-5%~+5%之间波动）、减持（相对弱于市场表现5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用。
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• 投资决策应基于个人情况，不应仅依赖投资评级。

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分支机构信息

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总结

本报告强调了中美战略竞争背景下，军工行业的投资价值，建议投资者关注军工资产证券化、装备更新及出口等主线，同时提醒注意国际局势和政策调整等风险因素。