20260408-冠通期货-冠通期货研究报告--沥青日报_高开后震荡运行_5页_684kb

冠通期货沥青日报总结（2026年4月7日）

核心内容概览

本报告分析了2026年4月7日沥青市场的行情及基本面情况，重点围绕供应端、需求端、库存变化以及国际局势对市场的影响展开。整体来看，沥青市场呈现高开后震荡运行的态势，市场参与者需关注中东局势及供需变化，以控制风险。

行情分析

供应端

• 开工率：上周沥青开工率环比持平于19.3%，较去年同期下降7.9个百分点，为近年来最低水平。
• 排产计划：4月国内沥青计划排产152.7万吨，环比减少44万吨，降幅为22.4%，同比减少76.4万吨，降幅为33.3%。
• 炼厂出货：山东及河北炼厂以交付前期合同为主，出货量环比增加4.05%，达到13.11万吨，但仍处于偏低水平。
• 库存变化：沥青厂库库存率环比小幅下降0.4个百分点至16.7%，仍处于近年来同期的最低位。

需求端

• 下游复工：春节假期结束后，下游行业逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨2个百分点至16%，恢复至1月上旬水平。
• 终端需求：元宵节后，终端需求缓慢恢复，沥青自身供需有所好转，但高价抑制了成交。

价格与基差

• 期货价格：今日沥青期货2606合约上涨1.65%，报收4428元/吨，最高价4535元/吨，最低价4362元/吨。
• 基差情况：山东地区主流市场价下跌至4360元/吨，沥青06合约基差下跌至-68元/吨，处于中性偏低水平。

国际因素

• 中东局势：美以袭击伊朗事件引发市场对中东原料供给的担忧，中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，同时霍尔木兹海峡仍未通航，炼厂减产预期增加。
• 进口来源：中国进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占进口量的一半，但进口量仅占国内产量的6%左右。

基本面跟踪

• 炼厂动态：尽管河北伦特、山东胜星复产沥青，但辽宁臻德停产，导致部分炼厂日产下降。
• 需求数据：2026年1-2月道路运输业固定资产投资完成额同比增长-0.6%，仍为同比负增长；基础设施建设投资（不含电力）同比增长11.4%，较2025年1-12月大幅回升。
• 市场展望：由于供应端压力未有实质性缓解，且中东局势未有真正缓和，沥青期价波动较大，建议市场参与者观望，关注局势进展。

市场建议

• 操作建议：当前沥青市场波动较大，建议投资者注意控制风险，谨慎参与。
• 策略方向：关注中东局势的进一步发展，以及国内炼厂原料短缺情况的变化。

数据来源

• 期货数据：博易大师
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司

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附注

• 报告发布日期：2026年4月7日
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