> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：沥青日报 - 大幅下跌 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年4月8日，主要分析了沥青市场的近期走势及基本面变化。整体来看，沥青价格大幅下跌，市场情绪偏谨慎，主要受供应端压力、终端需求恢复缓慢以及中东局势影响。 ## 行情分析 ### 供应端情况 - 上周沥青开工率环比持平于 **19.3%**，较去年同期下降 **7.9个百分点**，处于近年来最低水平。 - 4月国内沥青计划排产 **152.7万吨**，环比减少 **44万吨**（降幅 **22.4%**），同比减少 **76.4万吨**（降幅 **33.3%**）。 - 山东及河北炼厂以交付前期合同为主，全国出货量环比回升 **4.05%** 至 **13.11万吨**，但仍处于偏低水平。 - 沥青厂库库存率继续小幅下降，截至4月3日当周为 **16.7%**，仍处于近年来同期最低位。 ### 需求端情况 - 春节假期结束后，下游行业逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨。 - 道路沥青开工率环比上涨 **2个百分点**，恢复至 **1月上旬水平**。 - 但终端需求恢复仍较缓慢，高价抑制了成交。 ### 市场价格与基差 - 山东地区沥青价格下跌至 **4280元/吨**。 - 沥青06合约基差上涨至 **242元/吨**，处于偏高水平。 ### 原油与进口影响 - 中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降。 - 美以袭击伊朗引发市场担忧，中东原料供给可能受影响，国内炼厂面临原料短缺风险。 - 中东沥青（如阿联酋、伊拉克等）占中国沥青进口量的 **50%** 左右，但仅占国内产量的 **6%** 左右。 ## 期现行情 ### 期货表现 - 沥青2606合约今日下跌 **8.95%** 至 **4038元/吨**，最低价 **3950元/吨**，最高价 **4436元/吨**。 - 持仓量减少 **26185手** 至 **224628手**。 ### 基差表现 - 山东地区基差上涨至 **242元/吨**，显示现货价格与期货价格的差距扩大。 ## 基本面跟踪 ### 供应端 - 河北伦特、山东胜星复产沥青，但辽宁臻德停产，导致部分炼厂日产下降。 - 沥青开工率维持 **19.3%**，较去年同期仍偏低。 ### 需求端 - 2026年1-2月道路运输业固定资产投资完成额同比增长 **-0.6%**，仍为负增长。 - 基础设施建设投资（不含电力）同比增长 **11.4%**，较2025年全年大幅回升。 ### 库存情况 - 沥青厂库库存率持续下降，截至4月3日当周为 **16.7%**，仍为近年来同期最低水平。 ## 市场展望与建议 ### 中东局势影响 - 美伊同意暂时停火，原油价格大幅下跌，但沥青供应端压力尚未缓解。 - 中东局势仍存在不确定性，可能对沥青原料供应产生影响。 ### 投资建议 - 沥青期价波动较大，建议投资者 **谨慎参与**， **注意控制风险**。 - 建议 **观望**，关注中东局势进展及国内炼厂原料供应情况。 ## 数据来源 - 现货市场资讯与行情信息来源于：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 - 图表数据来源于：博易大师、Wind。 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```