> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：沥青日报（2026年5月19日） ## 核心内容概览 本报告主要分析了2026年5月19日沥青市场的行情走势、基本面变化以及相关风险因素，为投资者提供市场判断和操作建议。 ## 行情分析 ### 供应端 - **开工率**：上周沥青开工率环比减少2.5个百分点至15.9%，较去年同期低12.4个百分点，处于近年最低水平。 - **计划排产**：5月国内沥青计划排产仅127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅为16.2%；同比减少122.4万吨，降幅为48.9%。 - **出货量**：全国出货量环比回升14.09%至11.9万吨，但整体仍处于近年最低水平。 - **库存率**：沥青厂库库存率环比持平于19.9%，仍处于近年来同期最低位。 ### 需求端 - **下游开工**：五一假期后，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨2个百分点至20%，恢复至五一假期前水平，但较往年同期偏低。 - **区域需求**：华北地区刚需回暖，主营炼厂执行前期合同，出货量增加较多；南方地区因降雨较多，对刚需有阻碍，整体需求平淡。 - **终端成交**：高价抑制了终端成交，需求恢复缓慢。 ### 原料供应 - **进口变化**：中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，美以袭击伊朗导致美军封锁伊朗，中东原料供给受影响。 - **中东依赖**：中国进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占比约50%，但仅占中国沥青总进口量的6%左右。 - **供应风险**：美伊谈判未果，霍尔木兹海峡仍被封锁，沥青供应端压力暂未缓解。 ## 期现行情 ### 期货走势 - **2606合约**：今日上涨0.60%至4513元/吨，最高价4520元/吨，最低价4380元/吨。 - **持仓量**：减少12519手至147303手。 ### 基差情况 - **山东地区基差**：主流市场价维持在4200元/吨，06合约基差下跌至-93元/吨，处于中性偏低水平。 ## 基本面跟踪 ### 供应端 - 受山东岚桥及山东胜星影响，沥青开工率继续环比减少2.5个百分点至15.9%。 - 2026年1-4月道路运输业固定资产投资累计同比增长-3.0%，转为负增长。 - 2026年1-4月基础设施建设投资累计同比增长4.3%，较1-3月的8.9%有所回落。 ### 需求端 - 五一假期后，沥青下游行业开工率多数上涨，道路沥青开工率恢复至假期前水平，但整体仍低于往年同期。 - 终端需求缓慢恢复，但受高价影响，成交不畅。 ### 库存情况 - 截至5月15日当周，沥青炼厂库存率维持在19.9%，处于近年来同期最低位。 ## 结论与建议 - **价格走势**：由于低价库存逐步消耗，且中东局势尚未缓解，预计沥青价格将偏强震荡。 - **操作建议**：投资者应注意控制风险，谨慎参与，密切关注中东局势的进一步发展。 - **风险提示**：市场存在不确定性，投资者需根据自身风险承受能力合理决策。 ## 数据来源 - 期货数据：博易大师 - 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站 - 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对因使用本报告而产生的任何直接或间接损失不承担责任。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```