> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青日报总结：低开后震荡运行 ## 核心内容 本报告为冠通期货发布的沥青市场分析，发布日期为2026年3月18日。报告从供应端、需求端、库存情况、期现价格及市场情绪等多个维度对沥青市场进行了全面分析，指出当前沥青市场处于震荡运行状态，需密切关注中东局势对原料供应的影响。 ## 主要观点 ### 供应端情况 - **开工率回落**：上周沥青开工率环比回落0.3个百分点至23.0%，较去年同期下降5.5个百分点，处于近年来同期偏低水平。 - **2026年3月排产预期**：预计3月份国内沥青排产218.7万吨，环比增加25.1万吨（增幅13.0%），但同比减少4.3万吨（减幅1.9%）。 - **山东地区复产**：山东地区炼厂在春节假期结束后恢复生产，价格上涨刺激了下游备货积极性，全国出货量环比增加12.67%至17.61万吨，但仍处于偏低水平。 - **炼厂库存率低位**：截至3月13日当周，沥青炼厂库存率与前一周持平，仍处于近年来同期最低水平。 ### 需求端情况 - **下游复工**：春节假期结束，下游各行业逐步复工，沥青下游开工率多数上涨。 - **道路沥青需求**：道路沥青开工率环比上涨1个百分点至9%，但仍低于1月底水平。 - **基建投资回升**：2026年1-2月基础设施建设投资（不含电力）同比增长11.4%，较2025年1-12月的-2.2%大幅回升，显示基建需求有所回暖。 ### 市场情绪与外部影响 - **中东局势影响**：美以袭击伊朗事件引发市场对中东原料供给的担忧，霍尔木兹海峡仍未通航，炼厂减产预期增强。 - **进口情况**：中国进口委内瑞拉原油大幅下降，中东原料（如阿联酋、伊拉克）仍是主要来源，但占比仅约50%，且进口量仅占中国沥青产量的6%左右。 - **原料短缺风险**：市场关注国内炼厂原料短缺情况，可能对沥青供应产生一定压力。 ### 期现行情 - **期货价格走势**：今日沥青期货2606合约上涨0.11%，收于4400元/吨，最低价4337元/吨，最高价4509元/吨，持仓量增加8479手至261472手。 - **基差情况**：山东地区主流市场价维持在4090元/吨，沥青06合约基差上涨至-310元/吨，处于偏低水平。 ## 关键信息 - **供应端**：整体开工率偏低，但山东地区复产后出货量增加。 - **需求端**：下游复工带动开工率上升，但道路沥青需求仍不足。 - **库存水平**：炼厂库存率维持在低位，显示市场去库压力较小。 - **进口依赖度**：中东沥青仍是主要进口来源，但占比不高，原料短缺风险仍存。 - **期货表现**：沥青期货价格小幅上涨，但基差仍偏弱，市场波动较大。 - **市场展望**：中东局势紧张，炼厂减产预期增加，沥青价格可能跟随原油波动，建议投资者谨慎参与，关注局势进展。 ## 数据来源 - 现货市场数据来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 - 图表数据来源：博易大师、Wind。 ## 报告发布机构 冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 联系方式 冠通期货服务热线：400-6678-656 ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价，使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。