> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：沥青日报 - 高开后震荡运行 ## 核心内容概述 2026年4月7日发布的冠通期货沥青日报指出，近期沥青市场呈现高开后震荡运行的态势。报告从供应端、需求端、期现行情及基本面跟踪等多个维度对沥青市场进行了分析，整体判断为市场波动较大，需谨慎操作。 ## 主要观点 - **供应端**： - 沥青开工率维持在 $19.3\%$ ，较去年同期下降7.9个百分点，处于近年最低水平。 - 4月国内沥青计划排产152.7万吨，环比减少44万吨，降幅达 $22.4\%$ ；同比减少76.4万吨，降幅为 $33.3\%$ 。 - 春节假期后，下游行业逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨2个百分点至 $16\%$ ，恢复至1月上旬水平。 - 山东及河北炼厂以交付前期合同为主，出货量增加较多，全国出货量环比回升 $4.05\%$ 至13.11万吨，但仍处于偏低水平。 - 沥青厂库库存率继续小幅下降，至 $16.7\%$ ，仍为近年来同期最低。 - **价格与基差**： - 山东地区沥青价格小幅下跌至4360元/吨。 - 沥青06合约基差下跌至-68元/吨，处于中性偏低水平。 - 今日沥青期货2606合约上涨 $1.65\%$ 至4428元/吨，5日均线上方，最低价4362元/吨，最高价4535元/吨，持仓量增加5178至250813手。 - **进口与原料供给**： - 中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，中东局势紧张（如美以袭击伊朗）引发市场对国内炼厂原料短缺的担忧。 - 中国进口伊朗沥青不多，主要依赖阿联酋、伊拉克等中东国家的沥青，占进口量的一半左右。 - 相比之下，中国沥青产量仍占主导，进口量仅占 $6\%$ 左右。 - **市场展望**： - 齐鲁石化、山东胜星转产渣油，预计沥青开工率将小幅减少。 - 霍尔木兹海峡仍未通航，炼厂减产预期增加。 - 尽管终端需求缓慢恢复，沥青自身供需有所好转，但高价抑制成交，市场整体仍偏弱。 - 中东局势未有真正缓和，国际原油价格反弹，沥青期价波动较大，建议投资者控制风险，谨慎参与，关注中东局势进展。 ## 关键信息汇总 - **供应情况**： - 沥青开工率：$19.3\%$（环比持平，同比低7.9个百分点） - 4月计划排产：152.7万吨（环比减少44万吨，降幅 $22.4\%$ ；同比减少76.4万吨，降幅 $33.3\%$ ） - 全国出货量：13.11万吨（环比上升 $4.05\%$ ） - **库存情况**： - 沥青厂库库存率：$16.7\%$（环比下降0.4个百分点，仍为近年来同期最低） - **价格走势**： - 山东地区沥青价格：4360元/吨（小幅下跌） - 沥青06合约基差：-68元/吨（中性偏低） - 沥青2606合约价格：4428元/吨（上涨 $1.65\%$ ） - **进口影响**： - 中东沥青进口占比：约 $50\%$ - 中国沥青产量占比：主导市场，进口量仅占 $6\%$ - **市场建议**： - 建议投资者**观望**，关注中东局势进展。 - 注意控制风险，谨慎参与。 ## 数据来源 - 现货市场数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站 - 图表数据：博易大师、Wind ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ## 报告发布机构 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 作者信息 - 作者：苏妙达 - 执业资格证号：F03104403/Z0018167 ```