20241128-天风证券-食品饮料行业酒水饮料周报_淡季行业主动释压_关注24年收官_新年度规划_13页_1mb

食品饮料行业研究周报总结（酒水饮料板块）

本周食品饮料板块整体表现疲软，周内涨跌幅达-408%，白酒板块下跌419%。个股方面，天佑德酒、水井坊、金种子酒等跌幅居前，而酒鬼酒、迎驾贡酒、山西汾酒等跌幅较大。在行业数据上，白酒10月产量同比下降12%；啤酒10月产量同比-23%，反映需求疲软。

研究观点更新指出，白酒行业在淡季主动控货挺价，缓解渠道压力，有望重塑信心和价格预期。预计全年目标分化，部分龙头酒企或完成目标，建议关注2024年收官和2025年规划情况。啤酒板块则等待餐饮需求回暖，Q4淡季需观察政策传导，动销可能推迟至来年。

投资建议：短期关注白酒波段机会，优先考虑基本面良好、现金流稳健的企业，如山西汾酒、今世缘、古井贡酒等；高端酒（泸州老窖、五粮液、贵州茅台）因需求韧性可中长期关注；β标的包括舍得酒业、酒鬼酒、水井坊，受益于顺周期逻辑。风险包括供过于求、食品安全、需求疲软和市场竞争加剧。

关键数据：本周茅台批价24年原酒2255元、散酒2210元；普五批价950元。板块估值整体偏高，需结合基本面评估。

总体来看，行业面临下行压力，但结构性机会仍存，需重点关注政策落地和企业规划动态。