20180904-广发证券-银行2018年中报综述_行业盈利增速延续回升态势_中小银行业绩改善明显_20页_1mb

报告摘要

2018年上半年，A股上市银行整体呈现盈利增速回升、不良贷款率下降、资本消耗加快等特征，但同时也面临净息差收窄、资产扩张放缓、存款竞争加剧等挑战。各子板块表现分化，股份行和城商行盈利能力改善明显，而大行在存款竞争中受到一定压力。

行业盈利增速回升：
- 26家A股上市银行拨备前利润总额同比增长7.3%，归母净利润同比增长6.5%，行业盈利增速保持回升。
- 正面因素包括生息资产规模增速上行、息差企稳、投资收益增加和所得税减少。
- 负面因素包括IFRS9实施导致拨备增提、资管新规影响理财业务缩量以及手续费及佣金净收入下滑。
广义信贷低速增长，表外理财快速收缩：
- 广义信贷同比增速基本在5%以下，甚至出现负增长。
- 表外理财规模同比下降3.0%，主要因资管新规及政策调整导致业务收缩。
净息差稳定，但面临收窄压力：
- 净息差同比上升1bps，环比保持稳定。
- 大行净息差环比小幅下降，中小银行因同业利差回升受益。
不良贷款率下降，拨备覆盖率上升：
- 不良贷款率整体下降，部分银行不良确认加速，但不良贷款余额仍上升。
- 拨备覆盖率上升，不良处置力度加大，资产质量呈现改善趋势。
资本消耗加快，部分银行资本充足率承压：
- 18H1资本充足率上升的银行仅10家，下降的16家，资本压力显现。
- 四大行因TLAC监管要求面临资本补充压力。
营收端改善，成本收入比下降：
- 多数银行成本收入比同比下降，但股份行因揽存力度加大，成本收入比上升。