20211116-天风证券-海尔生物-688139.SH-物联网开启生物安全新基建_多点布局智领多样未来_8页_1mb

海尔生物（688139）总结

核心内容

海尔生物作为国内生物安全行业领先企业，正积极布局物联网技术，推动生物医疗产业的数字化与智能化发展。公司围绕样本安全、药品及试剂安全、疫苗安全及血液安全四大场景展开业务，2021年Q3物联网业务收入占比提升至28.71%，显示出其在该领域的强劲增长势头。公司通过与空桥货运航空、安捷伦、上海理工大学等机构的合作，进一步拓展了业务布局和技术创新，增强了其在生物安全领域的竞争力。

主要观点

• 四大场景延伸：海尔生物已建立起样本安全、药品及试剂安全、疫苗安全及血液安全四大场景，其中血液安全场景在2021年前三季度收入增幅高达419.73%。
• 物联网转型：物联网战略成为公司发展的强大引擎，2021年Q3物联网业务收入占比提升至28.71%，显示出公司在该领域的持续增长。
• 航空温控物流：公司与空桥货运航空达成战略合作，推出主动式航空温控集装箱，成功通过适航审查，为航空冷链物流业务拓展奠定基础。
• 斯特林制冷技术：公司发布多款斯特林制冷样机，该技术具有高可靠性、轻量化和长寿命的优点，适用于生物医药、生命科学等领域，引领行业绿色低碳转型。
• 产学研协同：公司与上海理工大学共建“生物安全科创工程研究中心”，推动低温生物医学技术的产业化和应用。
• 业绩表现：2021年前三季度公司营业收入为15.20亿元，同比增长54.89%，归母净利润为6.98亿元，同比增长156.28%。尽管受到疫情影响，公司仍保持高成长态势。
• 盈利预测：预计2021至2023年公司收入分别为19.89、26.67、35.18亿元，归母净利润分别为8.41、6.49、8.91亿元。EPS分别为2.65、2.05、2.81元，PE分别为32、41、30倍，维持“增持”评级。

关键信息

• 合作与布局：2021年11月进博会期间，海尔生物与空桥货运航空、安捷伦、上海理工大学等机构签约，扩大业务布局，加速产研协同。
• 技术突破：公司自主研发的主动式航空温控集装箱获得适航审查批准，展示了其在航空冷链物流领域的技术实力。
• 斯特林制冷：公司发布多种斯特林制冷样机，适用于0°C至-200°C范围，推动行业技术升级。
• 财务表现：2021年前三季度公司营业收入和净利润均实现大幅增长，尽管Q3净利润增速有所放缓，但剔除影响因素后仍保持增长。
• 风险提示：新产品拓展不及预期、海外布局不及预期、物联网业务发展不及预期是主要风险点。

财务预测摘要

投资评级

• 行业：医药生物/医疗器械
• 6个月评级：增持（维持评级）
• 当前价格：83.99 元
• 目标价格：未提供

基本数据

风险提示

1. 新产品拓展不及预期：若新产品销售不及预期，可能对公司业绩增长产生不利影响。
2. 海外布局不及预期：若海外疫情未缓解，将影响海外业务拓展。
3. 物联网业务发展不及预期：若物联网增速放缓，不利于公司业绩保持快速增长。