20170405-招商证券-通信行业一周谈（2017年第13周）：联通光缆集采量价略超预期，关注白马龙头、物联网主题、真成长低估值品种_35页_2mb

通信行业分析报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了2017年第13周通信行业的情况，包括行业整体表现、重点公司财务数据、雄安新区主题投资机会、光通信行业集采动态、物联网NB-IoT技术发展、军工信息化趋势以及人工智能等热点话题。同时，对多家重点公司进行了推荐与点评，认为其在行业中的表现具有投资价值。

主要观点

行业表现

• 通信行业整体表现：2017年第13周，通信行业（申万）下跌4.14%，在28个子行业中排名第二十五。年初至今，通信板块下跌0.74%，动态PE为63.56倍。
• 行业趋势：尽管当前市场表现不佳，但光通信行业仍具备结构性投资机会，未来有较大的边际改善空间。

雄安新区主题投资

• 新区定位：雄安新区作为“千年大计、国家大事”，定位高于深圳、浦东新区，具备副省级级别。
• 投资机会：
  • 信息基础设施：光纤传输网、移动网络、物联网建设。
  • 数据中心：新区将服务大企业和研发机构，带来增量需求。
• 重点推荐公司：亨通光电、中天科技、长飞光纤光缆、中兴通讯、光环新网、鹏博士、梅泰诺等。

光通信行业集采

• 集采落地：联通光缆集采量价略超预期，为行业注入信心。
• 重点推荐公司：亨通光电、中天科技、烽火通信、长飞光纤光缆、特发信息。
• 光模块：旭创科技推出400G OSFP模块，推动光通信行业向高带宽发展。

物联网NB-IoT技术

• 技术优势：NB-IoT具有安全性、大链接、低功耗、深覆盖等优势，适用于水务、燃气等公用事业领域。
• 应用场景：智慧水表、智慧燃气等，提升管理效率与数据准确性。
• 重点推荐公司：宜通世纪、中兴通讯、东土科技、三川智慧等。

军工信息化发展

• 国际局势影响：日美增加军费，美高森美关闭上海工厂，凸显军工信息化重要性。
• 国内发展：重点推荐军工信息化标的，包括金信诺、旋极信息、东土科技、杰赛科技、国睿科技、南京熊猫等。
• 关键技术突破：东土科技、金信诺等公司在军工信息化方面取得重要进展。

人工智能趋势

• 行业关注度：人工智能成为重点讨论话题，被认为将引领新时代。
• 投资机会：IDG资本将人工智能作为重点投资方向，尤其关注其在垂直领域的应用。
• 重点事件：2017年IT领袖峰会聚焦人工智能，BAT等企业积极参与。

重点公司推荐与点评

关键信息

行业动态

• 雄安新区：预计未来5-10年移动用户数量将保持10-20%增速，互联网接入用户数量也将保持20%增速。
• 光通信集采：三大运营商光缆集采落地，预计市场景气度将持续。
• NB-IoT技术：在智慧城市领域应用广泛，尤其在水务、燃气等公用事业方面具有潜力。
• 军工信息化：受国际局势影响，军工信息化需求增加，相关企业将受益。
• 人工智能：成为行业发展新方向，BAT等企业积极布局。

投资建议

• 重点推荐公司：中兴通讯、亨通光电、东土科技、金信诺、旋极信息、鹏博士、梅泰诺等。
• 维持评级：部分公司维持“强烈推荐-A”或“推荐”评级，认为其具备长期投资价值。

风险提示

• 宏观经济风险：可能影响行业整体表现。
• 运营商资本开支不达预期：可能影响光通信行业需求。

总结

本报告指出通信行业虽然近期表现不佳，但具备结构性投资机会，尤其在光通信、物联网、军工信息化等领域。雄安新区的设立为行业带来新的增长点，而光通信集采的落地则增强了市场信心。同时，NB-IoT技术在智慧城市和公用事业领域的应用前景广阔，人工智能成为未来重点发展方向。重点公司如中兴通讯、亨通光电、东土科技等，因其技术实力和市场潜力，被持续推荐。整体来看，通信行业仍具备长期投资价值，值得关注。