20170405-招商证券-通信行业一周谈（2017年第13周）_联通光缆集采量价略超预期_关注白马龙头_物联网主题_真成长低估值品种_34页_1mb

报告摘要

通信行业分析总结（2017年第13周）

核心内容

本报告主要分析了2017年第13周通信行业的市场表现、行业热点及重点公司财务数据，提出了对通信行业未来发展的看法与投资建议。

主要观点

行业表现略差，但未来仍有增长潜力
- 本周通信行业（申万）下跌4.14%，在28个子行业中排名第二十五。
- 2017年年初至今，通信板块下跌0.74%，但整体仍保持增长趋势。
- 通信行业动态PE为63.56倍，估值处于合理区间。
雄安新区建设带来新的投资机遇
- 雄安新区作为国家战略，定位为“千年大计、国家大事”，具有更高的规格。
- 雄安新区在面积、人口密度和未来潜力上均优于深圳与浦东新区，预计未来5-10年基础电信投资将进入高峰期。
- 主题投资建议关注【华讯方舟】【茂业通信】【恒信移动】【梅泰诺】等与雄安新区业务或地理相关的公司。
- 重点推荐【亨通光电】【中天科技】【长飞光纤光缆】【中兴通讯】，关注光纤传输网、移动网络、物联网建设。
光通信行业景气度持续，白马龙头表现突出
- 联通光缆集采量价略超预期，消除市场对下行的担忧。
- 光通信行业仍处于结构性紧趋阶段，后续有较大边际改善空间。
- 推荐【亨通光电】【中天科技】【烽火通信】【长飞光纤光缆】，关注【特发信息】。
物联网NB-IoT技术应用加速，智慧水务成为关注焦点
- 中国电信与华为联合发布《NB-IoT智慧水表白皮书》，并推进智慧水务商用项目。
- NB-IoT技术具备低功耗、广覆盖、高连接性等优势，适用于水务、燃气等公用事业领域。
- 重点推荐【宜通世纪】【中兴通讯】【东土科技】【三川智慧】，关注NB-IoT生态构建及应用落地。
军工信息化成为全年投资重点
- 军工信息化需求上升，尤其是美国军费增加及国内军备升级背景下。
- 重点推荐【金信诺】【旋极信息】【东土科技】【杰赛科技】【国睿科技】【南京熊猫】，关注【佳讯飞鸿】【东华测试】【菲利华】。
人工智能成为未来重点发展方向
- 人工智能被写入《政府工作报告》，引发广泛关注。
- 多家机构发布相关白皮书，推动技术落地与应用拓展。
- 投资重点将转向具有技术应用能力的公司。
重点公司财务指标与估值
- 中兴通讯：2016年营收和净利润分别增长1.15元和1.45元，动态PE为15倍，评级为1.9。
- 亨通光电：2016年EPS为1.70元，动态PE为14倍，评级为3.4。
- 光迅科技：2016年EPS为2.19元，动态PE为33倍，评级为4.5。
- 梅泰诺：2016年EPS为1.96元，动态PE为21倍，评级为2.4。
- 东土科技：2016年EPS为0.51元，动态PE为32倍，评级为7.1。
- 旋极信息：2016年EPS为0.62元，动态PE为33倍，评级为5.3。
- 金信诺：2016年EPS为0.90元，动态PE为30倍，评级为11.0。
- 航天发展：2016年EPS为0.27元，动态PE为53倍，评级为2.8。