20170403-天风证券-通信行业研究周报：联通光缆招标量价超预期，继续看好光通信_25页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

中国联通在2017-2018年光缆集采招标中，公布了总采购规模为5830万芯公里，远超市场预期。此次集采设定的光纤限价为62元，较前次招标价55元有所提升，显示出光通信行业量价齐升的态势。中国移动第二期集采预计于4月启动，而由于上游光棒产能释放缓慢，光纤光缆市场供需关系仍偏紧，集采价格有望保持坚挺。

2016年中国移动采购光纤6114万芯公里，预计2017年全年光纤需求量约为1.2亿芯公里，同比增长35%。中国电信2017年1月集采3500万芯公里，预计全年需求量约7000万芯公里，同比增长16.7%。光纤光缆行业受光棒产能瓶颈影响，价格坚挺，行业需求持续增长。

主要观点

• 光通信行业前景乐观：三大运营商招标量和价格持续提升，行业保持量价齐升趋势，预计未来几年将维持10%-20%的年增长率。
• 重点推荐企业：拥有自主光棒产能的龙头企业，如亨通光电、中天科技、烽火通信等，将受益于光纤光缆价格上涨。
• 物联网发展潜力巨大：在“中国制造2025”背景下，物联网成为改变生产和生活方式的重要技术之一，产业链逐步成熟，建议关注相关公司。
• 量子通信前景广阔：国家重视量子通信，市场潜力巨大，建议关注九州量子、科大国盾等核心公司。
• CDN行业持续增长：未来三年有望保持40%以上增长，建议关注华星创业、网宿科技等。

关键信息

• 中国联通集采：2017-2018年光缆集采总规模为5830万芯公里，光纤限价62元，普通光缆成缆价格约为118.5元/芯公里。
• 中国移动集采：第二期集采预计于4月启动，光纤光缆市场供需关系偏紧，集采价格保持坚挺。
• 光棒产能瓶颈：光棒产能扩张存在爬坡过程，预计供需关系持续至2018年底，价格坚挺。
• 光通信需求增长：根据“十三五”国家信息化规划，光纤入户用户占比将从56%提升至80%，固定宽带普及率将从40%提升至70%，年复合增速分别为24%和30%。
• 投资建议：建议关注光通信、专网通信与军工通信领域，推荐亨通光电、中天科技、烽火通信、海能达、银河电子、通光线缆等公司。

本周重点标的

下周大事前瞻

• 物联网峰会：第七届深圳国际物联网技术开发与创新应用峰会将于4月7日在深圳举行，聚焦IoT与5G技术、智能汽车、工业物联网等领域。

上周通信板块走势

• 板块整体下跌：上周通信板块下跌4.16%，跑输沪深300指数3.19个百分点，跑输创业板指数1.22个百分点。
• 个股表现：齐星铁塔、福晶科技、永鼎股份涨幅靠前；数据港、ST上普、科华恒盛跌幅靠前。

上周上市公司重点公告

• 业绩增长：亨通光电、中天科技、通光线缆等公司业绩增长显著。
• 并购与重组：多家公司涉及重大资产重组事项，部分公司继续停牌。
• 股东变动：部分公司重要股东进行增持或减持操作，影响市场情绪。

新闻汇总

• 运营商集采：中国移动启动2017-2018年网络综合机柜和软跳纤集采，多家公司中标。
• 技术进展：中兴通讯在400G传输技术上取得突破，创下2125公里传输记录。
• 全球动态：谷歌计划新增三个云数据中心，昂纳科技收购ITF Technologies Inc.，全球电信资本支出预计下降6%。

风险提示

• 资本开支下滑：电信运营商资本开支可能超预期下滑。
• 海外产能扩张：海外产能扩张速度可能超预期，影响国内市场。

重要股东增减持

• 增持：部分公司高管及个人增持股份，如海能达、卓翼科技等。
• 减持：部分公司高管及个人减持股份，如星网锐捷、银河电子等。

大宗交易与限售解禁

• 大宗交易：部分公司进行大宗交易，如科华恒盛、日海通讯等。
• 限售解禁：部分公司限售股份解禁，如银河电子、星网锐捷等。

总结

整体来看，通信行业在光通信、物联网、量子通信等领域展现出强劲的增长潜力。中国联通集采招标量价超预期，显示行业景气度提升。建议重点关注拥有自主光棒产能的龙头企业，以及受益于物联网和量子通信的公司。同时，需关注资本开支下滑及海外产能扩张等潜在风险。