> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部现券与资金市场每日复盘总结（2026/3/26） ## 核心内容 本报告总结了中信证券固定收益部对2026年3月26日中国债券市场及资金市场的观察，涵盖现券成交情况、资金市场动态以及相关市场数据。 --- ## 现券市场观察 ### 主要观点 1. **市场情绪波动** 受近期美伊冲突和谈再生变数影响，原油价格反弹，股市和贵金属走跌。市场情绪偏向谨慎，导致现券收益率快速下行。 2. **债券市场走势** - 上午开盘后，股市低开低走，现券收益率快速下降。 - 午后沪指失守3900点，债市偏强震荡，尾盘涨幅略有收窄。 - 全天看，现券期货多数走强，但尾盘略有回调。 3. **收益率变化** - 10年期国债活跃券收益率为 $1.821\%$，较昨日收盘变动-0.6Bps。 - 10年期国开债活跃券收益率为 $1.973\%$，较昨日收盘变动0Bps。 - “10年-1年”期限利差有所收窄，显示市场对长端利率的预期下降。 4. **市场数据图表** - 国债活跃券（240011）走势图。 - 国开债活跃券（250205）走势图。 - 中债国债收益率曲线。 - 中债国开债收益率曲线。 --- ## 资金市场观察 ### 主要观点 1. **央行操作** - 今日央行开展2240亿元7天逆回购，同时有130亿元7天逆回购到期，实现流动性净投放2110亿元。 - 明日将有205亿元7天逆回购到期。 2. **利率变化** - R001加权利率收于 $1.4\%$，较昨日变动0Bps。 - R007加权利率收于 $1.53\%$，较昨日变动+0.7Bps。 3. **资金面状况** - 今日资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率较昨日多数上行。 4. **市场成交量** - 银行间质押式回购（R）成交量。 - 交易所回购（GC）成交量。 --- ## 债券市场杠杆率 - 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位数衡量。 - 当前杠杆率处于70%的经验上限，表明市场杠杆水平较高。 --- ## 数据来源与免责声明 - 数据来源：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。 - 注：利率债和同业存单二级成交情况表中收益率为活跃券最新成交价，空值表示当日无成交，涨跌幅为最新成交价与上一交易日中债估值的偏离度。 - 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 --- ## 联系方式 - 联系人：朱泽宇 - 联系电话：010-60837424 - 邮箱：zhuzeyu@citics.com --- ## 重要声明 - 本公众订阅号（微信号：citicsficc）为中信证券固定收益部研究组建立并维护的唯一官方订阅号。 - 本订阅号仅面向中信证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内的专业机构投资者。 - 因本订阅号及相关推送信息暂时无法设置访问限制，若您并非中信证券客户中的专业机构投资者，请谨慎阅读。