> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/3/27） ## 核心内容 中信证券固定收益部于2026年3月27日发布了债券市场每日复盘报告，重点分析了当日及下周的市场走势与关键数据变化，涵盖现券成交、资金市场以及相关图表信息。 --- ## 主要观点 ### 1. 债券市场走势 - **债市延续暖势**：今日债券市场整体表现较好，收益率曲线有所走陡。 - **收益率震荡下行**：基金和保险机构对利率债的买入力度持续增强，导致现券收益率震荡下行。 - **尾盘表现**：10年期国债和国开债活跃券收益率分别收于1.818%和1.971%，较昨日收盘分别下降0.55Bps和0.25Bps。 - **期限利差走阔**：“10年-1年”期限利差有所扩大，表明市场对长端利率债的需求相对增强。 ### 2. 下周市场展望 - **3月PMI数据发布**：下周将发布3月制造业采购经理指数（PMI），该数据可能对市场情绪和资金面产生影响。 ### 3. 资金市场动态 - **央行操作**：今日央行开展1462亿元7天逆回购操作，同时有205亿元7天逆回购到期，实现流动性净投放1257亿元。 - **下周流动性压力**：下周将有4742亿元7天逆回购到期，流动性压力可能有所上升。 - **资金利率下行**：R001与R007加权利率分别收于1.39%和1.51%，较昨日分别下降1.6Bps和2.2Bps，显示资金面整体均衡偏松。 --- ## 关键信息 ### 现券成交情况 - **国债活跃券（240011）**：各期限收益率较昨日变动如下： - 1Y：-0.75Bps - 3Y：-1.15Bps - 5Y：-1Bps - 10Y：-0.55Bps - 超长债：+0.15Bps - **国开债活跃券（250205）**：各期限收益率较昨日变动如下： - 1Y：-1.25Bps - 3Y：-0.9Bps - 5Y：-0.9Bps - 7Y：-0.25Bps - 10Y：-0.25Bps - 超长债：-0.5Bps - **非国开债**：部分期限收益率下行，如3Y和5Y分别下降1.4Bps和0.5Bps。 - **地方债**：部分期限收益率出现波动，如7Y为OBps（未变动），超长债上涨0.5Bps。 ### 同业存单成交情况 - **国有行**： - 14D：1.44+0.35Bps - 1M：1.42-3.5Bps - 3M：1.47OBps - 6M：1.48-0.21Bps - 9M：1.48-0.49Bps - 1Y：1.53-0.31Bps - **股份行**： - 14D：1.42-3.49Bps - 1M：1.42-4Bps - 3M：1.43-3.06Bps - 6M：1.49OBps - 9M：1.52-0.39Bps - 1Y：1.53-0.5Bps ### 资金市场观察 - **R001与R007**：加权利率分别收于1.39%和1.51%，较昨日分别下降1.6Bps和2.2Bps。 - **资金面情况**：整体均衡偏松，主要期限资金利率多数下行。 - **债市杠杆率**：通过“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，当前处于70%的经验上限。 --- ## 图表说明 - **国债收益率曲线**：展示了国债各期限收益率的走势，反映市场对长端利率债的偏好。 - **国开债收益率曲线**：同样显示了国开债各期限收益率的变动情况。 - **回购成交量图**：包括银行间质押式回购（R）和交易所回购（GC）的成交量变化，反映市场交易活跃度。 - **数据来源**：中国人民银行、中国债券信息网、中国货币网、iDeal、Wind等。 --- ## 其他信息 - **免责声明**：本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 - **联系方式**：朱泽宇，电话：010-60837424，邮箱：zhuzeyu@citics.com - **关注方式**：可通过“中信证券固定收益部”微信公众号获取更详尽市场信息。