20220424-光大证券-偏股型公募基金一季报分析_青睐上游及稳定增长_减仓科技_16页_1mb

偏股型公募基金一季报分析总结

核心内容

本报告分析了2022年第一季度偏股型公募基金的持仓变化、行业配置及市场表现，重点揭示了基金在A股及港股市场中的配置偏好和调整趋势。

主要观点

• 基金规模与仓位下降：受市场表现不佳及发行冷淡等因素影响，偏股型基金总资产及股票资产规模均环比下降。股票总仓位为80.23%，环比下降1.7个百分点，其中A股仓位为74.77%（环比降1.3pct），港股仓位为5.46%（环比降2.6pct）。
• 沪市主板与科创板配置上升：偏股型基金对沪市主板、科创板配置比例上升，分别环比升2.6pct和0.5pct，而对创业板、深市主板配置比例小幅下降。
• 加仓上游及消费，减仓科技：偏股型基金显著加仓上游板块及消费行业，减仓科技板块及可选消费。上游板块配置比例提升，科技板块配置比例下降，且上游、金融板块超配比例处于历史较高水平，而可选消费、科技板块超配比例处于历史较低水平。
• 港股配置调整：港股方面，偏股型基金加仓上游及下游板块，减仓科技板块。消费行业显著超配，金融、地产行业明显低配。
• 招商银行进入十大重仓股：招商银行首次进入偏股型基金十大重仓股，反映出基金对银行板块的配置增加。

关键信息

A股配置变化

• 总仓位：80.23%（环比降1.7pct）
• 行业配置：
  • 加仓行业：上游（+1.5pct）、中游（+0.5pct）、下游（+0.9pct）、必需消费（+0.6pct）
  • 减仓行业：可选消费（-0.8pct）、科技（-3.3pct）
• 超配行业：
  • 超配比例较高：食品饮料（+9.6pct）、电子（+2.8pct）、医药生物（+1.7pct）
  • 低配比例较高：非银金融（-4.8pct）、汽车（-1.8pct）
• 加仓金额前五行业：电气设备（+204亿元）、医药生物（+197亿元）、化工（+185亿元）、有色金属（+175亿元）、农林牧渔（+155亿元）
• 减仓金额前五行业：电子（-331亿元）、非银金融（-110亿元）、汽车（-59亿元）、休闲服务（-35亿元）、国防军工（-35亿元）

港股配置变化

• 总仓位：港股配置比例继续下降
• 行业配置：
  • 加仓行业：上游（+4.7pct）、下游（+2.1pct）、必需消费（+5.3pct）
  • 减仓行业：科技（-4.2pct）、金融（-0.1pct）
• 超配行业：
  • 超配比例较高：电力及公用事业（+5.9pct）、餐饮旅游（+5.9pct）、食品饮料（+2.7pct）
  • 低配比例较高：银行（-18.3pct）、非银金融（-3.9pct）
• 加仓金额前五行业：餐饮旅游（+121亿元）、房地产（+25亿元）、医药（+24亿元）、通信（+24亿元）、石油石化（+19亿元）
• 减仓金额前五行业：电子元器件（-81亿元）、汽车（-58亿元）、食品饮料（-28亿元）、纺织服装（-24亿元）、非银金融（-11亿元）

重仓股变化

• A股重仓股Top10：
  1. 宁德时代（电气设备）
  2. 贵州茅台（食品饮料）
  3. 药明康德（医药生物）
  4. 牧原股份（农林牧渔）
  5. 宁德时代（电气设备）
  6. 智飞生物（医药生物）
  7. 紫金矿业（有色金属）
  8. 中环股份（电气设备）
  9. 保利发展（房地产）
  10. 中国核电（公用事业）
  • 新增招商银行、保利发展、紫光国微，而立讯精密、海康威视、东方财富跌出前10。
• 港股重仓股Top10：
  1. 腾讯控股（传媒）
  2. 美团-W（消费者服务）
  3. 香港交易所（非银金融）
  4. 中国移动（通信）
  5. 快手-W（传媒）
  6. 中国海洋石油（石油石化）
  7. 中国电力（电力及公用事业）
  8. 药明生物（医药）
  9. 华润啤酒（食品饮料）
  10. 李宁（纺织服装）
  • 新增中国移动、快手-W、中国海洋石油、中国电力，而舜宇光学科技、华润电力、吉利汽车跌出前10。

风险提示

1. 基金持仓数据存在滞后性；
2. 重仓股明细不能代表基金全部配置情况。