20250914-浙商证券-食饮行业周报（2025年9月第2期）_白酒旺季迎来配置窗口_大众品紧握新消费趋势_14页_1mb

白酒板块动销回暖，把握双节配置机会

白酒行业在中秋国庆季动销环比增长显著，茅台等一线品牌动销增幅达15%-35%，板块表现积极但面临压力。分析师建议优选品牌势强的香型龙头企业，如贵州茅台、山西汾酒、五粮液；同时推荐大众价位机会股珍酒李渡、泸州老窖、古井贡酒等。这些公司受益于新消费趋势和数字化转型，动销改善可能带来估值提升。

大众品板块紧跟新消费潮流，包括理性品质消费、情绪价值消费和技术创新，推荐卫龙美味、万辰集团、东鹏饮料等标的。部分明星品类如功能饮料和即饮果汁仍具活力，但需关注短期调整和估值回调。可持续布局趋势型股和红利型股，如万辰集团、新乳业、伊利股份等。

整体市场表现：白酒板块上涨1.73%，肉制品涨2.79%，啤酒、葡萄酒等板块跌幅居前。三季度利润底支撑白酒估值，推荐继续关注双节备货动销。风险包括动销未达预期、食品安全问题，以及资金轮动导致的板块波动。需保持对新消费标的投资，布局低成本弹性的企业。

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