20230421-财通证券-伟星新材-002372.SZ-Q4收入利润双增_零售龙头显实力_4页_869kb

伟星新材公司点评：增持评级

核心指标

• 最新股价：23.10元
• 最新每股净资产：3.35元

关键事件总结

• 公司发布2022年年报，全年实现收入695.4亿元，同比增长88.6%；净利润129.7亿元，同比增长60.6%。
• 2022年四季度实现收入279.0亿元，同比增长181.8%。

公司业务与战略布局

• 渠道策略：通过拓展下沉市场、合作装饰公司和家装公司，加快零售端及经销端发展，四季度营销网点超3万个。
• 产品战略：坚持零售龙头定位，同时推进“同心圆战略”，防水、净水业务收入显著增长，四季度合计同比增长。
• 财务表现：四季度经营现金流大幅改善，PE估值为2398x（2023年预测）。

投资建议与财务预测

• 板块评级：增持（维持）
• 预测2023-2025年归母净利润增长率：18.2%、15.4%、15.1%
• 目标PE：2023-2025年分别为2398、2077、1805倍。

风险提示

• 产品增长不及预期、行业竞争加剧、渠道拓展不达预期。

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