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农业周报总结：存栏、价格利好养殖，关注中报业绩催化

核心内容

本周农业板块整体表现一般，涨幅为0.88%，在28个子行业中排名第23。虽然猪价震荡下跌，但鸡价和鸡苗价格出现回升，且中报业绩的披露为养殖板块带来一定的催化效应。分析师认为，三季度养殖板块有望表现较好，特别是猪价和鸡价可能受益于供需关系的变化及行业周期的改善。

主要观点

• 猪价与鸡价走势：猪价继续下滑，但供给缺口仍存在，分析师看好三季度猪价走势。鸡价和鸡苗价格回升，预计三季度高温将对毛鸡生长产生影响，支撑鸡价。
• 中报业绩预期：重点公司中报业绩表现超预期，如温氏股份、牧原股份、正邦科技等，为板块带来利好。
• 行业估值：农业板块市盈率（TTM）为37.67倍，相对沪深300市盈率3.19倍，市净率（TTM）为5.05倍，相对沪深300市净率3.41倍，整体估值处于合理区间。
• 外部因素：美国农业部报告指出全球农产品供需数据改善，极端天气对农产品价格形成支撑，同时全球宽松的货币政策为价格上涨提供机会。
• 风险提示：疫病因素和价格波动仍是主要风险，需密切关注。

关键信息

重点公司推荐

行情回顾

• 行业表现：农业板块整体跑输大盘，沪深300上涨2.63%，农业板块仅上涨0.88%。
• 个股分化：正邦科技因10送20公告周五涨停，温氏股份和牧原股份业绩表现较好，而鸡价波动导致部分个股表现不佳。南宁糖业和好当家因市场事件出现较大跌幅。

农产品价格

• 粮食：国内玉米价格小幅回升，CBOT玉米价格下跌；国内小麦价格企稳，CBOT小麦震荡；国内大米价格平稳，泰国大米价格上涨。
• 大豆：国内大豆价格企稳，CBOT大豆价格震荡；大豆进口价回升。
• 食用油：豆油价格企稳，菜油价格稳定，棕榈油价格小幅下滑。
• 白糖：国内白糖价格止升回调，国际白糖价格上涨。
• 棉花：棉花价格上涨，国际棉价企稳。
• 橡胶：国际橡胶震荡回升。
• 果汁果酱：番茄酱出口量上升但价格下跌，苹果汁价格下跌。
• 水产品：海参价格下跌，鲍鱼价格企稳，扇贝价格企稳。

存栏数据

• 能繁母猪：6月能繁母猪存栏环比持平，同比减少3.4%。
• 生猪存栏：6月生猪存栏环比增加0.7%，同比减少2.1%。
• 预测：预计7月能繁母猪存栏将继续持平或回升，受洪涝灾害影响减弱，环保因素未改变周期趋势。

USDA月度报告

• 全球供需改善：USDA上调16/17年度全球大豆、小麦和大米产量，下调玉米和棉花产量。
• 库消比变化：玉米、大豆、大米库消比上升，小麦和棉花库消比下降。
• 消费量调整：大豆、小麦、大米和棉花消费量上调，玉米消费量下调。

盈利预测

投资建议

• 推荐公司：温氏股份、牧原股份、正邦科技（养猪股）；圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份（养鸡股）。
• 关注公司：饲料板块中的禾丰牧业、海大集团；动物保健板块中的中牧股份、天康生物；大宗商品反转品种如新农开发（棉花）。
• 其他建议：关注洪涝灾害可能带来的疫苗板块机会，如中牧股份和天康生物。

风险提示

• 疫病因素：可能对养殖业造成冲击。
• 价格波动：猪价和鸡价可能因供需变化而波动。

结论

本周农业板块表现一般，但养殖板块因存栏数据和价格回升而受到关注。分析师建议投资者关注中报业绩催化，特别是温氏股份、牧原股份、正邦科技、圣农发展等公司。同时，建议持续关注饲料龙头和大宗商品反转品种，如棉花概念的新农开发及疫苗板块。整体来看，三季度养殖板块有望表现较好，但需警惕疫病和价格波动风险。