20160717-招商证券-军工行业信息周报_南海仲裁结果出炉_催化军工新行情_16页_1mb_1mb

南海仲裁与军工行业行情分析总结

核心内容

2016年7月17日发布的军工行业信息周报指出，南海仲裁案的出炉对中国军工行业产生了重要影响，引发了一系列国防与安全相关的动态，进一步推动了军工板块的发展。报告维持对军工行业的投资评级为“推荐”，并推荐关注多家军工企业，认为其在未来具备较大的发展潜力。

主要观点

• 南海仲裁案影响深远：菲律宾胜诉，中国对仲裁结果表示反对，强调捍卫国家主权、安全和海洋权益。此事件加剧了南海地区的紧张局势，促使中国加强海空信息化力量建设。
• 周边安全局势升级：日本拟就东海油气田提起仲裁，同时加强东海警戒监视；美日联合行动频繁，可能对中国形成战略压力，中国周边安全形势或将持续紧张。
• 中国军事建设加速：中国空军轰-6K轰炸机巡航黄岩岛，展示了对南海的军事存在和打击能力；中国海军052D神盾舰入役，以及新型远洋综合补给舰加入南海舰队，表明中国在提升海军作战能力。
• 航空发动机产业受重视：国资委宣布组建中国航空发动机集团有限公司，显示国家对航空发动机产业的高度重视，预计该重大专项将带来千亿规模的发展机遇。

关键信息

行业表现

• 国防军工指数：本周上涨0.26%，跑输沪深300指数2.37个百分点。
• 二级子行业表现：
  • 地面兵装：上涨2.94%，位列年涨跌幅第一。
  • 航天装备：下跌2.65%，排名第二。
  • 航空装备：下跌9.72%，排名第三。
  • 船舶制造：下跌22.28%，排名第四。
• 股票池表现：成飞集成、江南红箭、北方导航领涨；景嘉微、海兰信、航新科技领跌。

行业估值

• 平均PE：119倍，较之前有所回调。
• 各子行业估值水平：地面兵装表现较好，航天装备、航空装备、船舶制造相对较低。

行业新闻

• 中国对南海仲裁案的立场：坚决反对，强调维护主权和海洋权益。
• 菲律宾的表态：表示欢迎裁决结果，但敦促中国尊重裁决。
• 美日军事动态：美国海军特遣部队进入南海，日本加强东海警戒监视。
• 中国军事展示：包括轰-6K轰炸机巡航黄岩岛、新型核潜艇现身南海、中国首艘海洋核动力平台即将总装。
• 国际合作与展示：中国在范堡罗航展上展示无人机与航天技术，俄罗斯与中国的军事合作加强。

重要公告

• 成飞集成：非公开发行股票，预计募集资金不超过17.5亿元。
• 中航飞机：上半年扭亏为盈，预计盈利5311万元至10622万元。
• 海兰信：上半年净利润同比增长125%-155%，预计盈利2908.97万元至3296.83万元。
• 光电股份：国有股份无偿划转至中兵投资管理有限责任公司。
• 航天科技：对证监会反馈意见进行回复，涉及专利协议等信息。

股票池列表

投资评级定义

• 强烈推荐-A：公司长期竞争力高于行业平均水平。
• 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数。
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数。
• 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数。

重要声明

本报告由招商证券编制，基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。分析基于假设，不同假设可能导致结果不同。本报告仅供参考，不构成投资建议。本公司及关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供投资银行业务服务。任何机构和个人未经书面许可不得翻版、复制、引用或转载。