20260428-中邮证券-机械设备行业2026年春季投资策略_重视成长与周期双线布局机会_28页_3mb

机械设备行业2026年春季投资策略总结

核心内容概述

本报告由中邮证券机械设备团队发布，旨在分析机械设备行业在2026年的投资机会，重点聚焦于传统行业与新兴行业的双线布局策略。报告指出，当前行业处于周期性复苏与技术革新并行的阶段，投资机会主要来源于内需更新、出口竞争力增强、AI与储能需求增长以及前瞻性技术的突破。

传统行业：内需受益更新，出口竞争力强化

工程机械

• 挖机：2025年内外销均呈上升趋势，内销增长主因基数低、更新周期向上、二手设备出海及小挖替代人力；外销增长得益于中国品牌在性价比和服务方面的优势，且中高端市场仍有较大提升空间。
• 非挖：需求端存在2年左右的滞后期，2026、2027年有望逐步修复。
• 建议关注企业：徐工机械、中联重科、三一重工、柳工、山推股份等。

叉车

• 叉车受益于锂电化趋势，内外销持续向好。
• 2025年内销增长13%，外销增长13%；2026Q1外销增长达22%。
• 无人叉车技术融合AGV技术，提升搬运效率，建议关注杭叉集团、安徽合力、中力股份、诺力股份等。

矿山机械

• 大宗商品价格走强和矿业资本开支增加推动矿山机械市场增长。
• 2024年全球矿山设备市场规模为7,367亿元，预计2030年将达10,256亿元，CAGR为5.7%。
• 建议关注山推股份、景津装备、耐普矿机、新锐股份等。

轨交设备

• 铁路客运与货运需求旺盛，2025年铁路固定资本投资达历史峰值9015亿元。
• 动车组进入五级修周期，存量市场维保更换迎来高峰。
• 建议关注中国中车、思维列控、今创集团、时代电气等。

油气设备

• 油价高位震荡，中国油气装备在深水钻井平台、电动压裂装备、智能油田管理系统等领域实现国产化突破。
• 出口景气度持续向好，建议关注杰瑞股份、纽威股份、华荣股份等。

新兴行业：AI、储能需求向好，重视前瞻性赛道

锂电设备

• 电池厂资本开支恢复上升通道，宁德时代2025年资本开支达423亿元。
• 固态电池进入量产冲刺期，设备端迎来制造工艺变革，建议关注先导智能、利元亨、纳科诺尔等。

燃气轮机

• 数据中心成为全球能源格局重塑的关键，燃气轮机作为核心能源解决方案需求增长。
• 全球燃气轮机市场2025年规模约226亿美元，2026年将达254亿美元。
• 建议关注杰瑞股份、应流股份、联德股份、豪迈科技等。

钻石散热

• 金刚石具有极高的热导率和良好的绝缘性，是AI芯片散热的重要材料。
• 市场空间测算显示，若2030年AI芯片市场规模达3万亿元，钻石散热市场空间可达75亿至1500亿。
• 建议关注国机精工、四方达、沃尔德等。

可控核聚变

• 处于“示范堆”建设的关键窗口期，2026年国内多个项目将启动建设。
• 设备环节包括超导磁体、真空室、大功率脉冲电源等，订单确定性高。
• 建议关注合锻智能、国光电气、大连重工等。

商业航天

• 政策、技术、资本与市场需求共振，行业进入关键发展期。
• 上游火箭与卫星制造是技术突破和订单释放的核心，建议关注蓝箭航天、航天工程等。
• 中游发射服务与地面设备增长稳健，下游运营服务与应用前景广阔。

关键信息汇总

• 行业评级：机械设备行业维持“强于大市”。
• 投资策略：重视成长与周期双线布局，传统行业关注内需更新与出口竞争力，新兴行业关注AI、储能、钻石散热、可控核聚变及商业航天等赛道。
• 风险提示：
  • 行业景气度不及预期；
  • 新技术市场拓展不及预期；
  • 行业竞争加剧；
  • 上游原材料及汇率波动影响企业盈利能力；
  • 国内外宏观环境与政策变化。

建议关注企业列表

结论

机械设备行业在2026年面临传统行业复苏与新兴行业爆发的双重机遇。传统行业受益于内需更新与出口竞争力提升，新兴行业则因AI、储能、钻石散热、可控核聚变及商业航天等技术与需求的双重驱动而展现出强劲增长潜力。投资者应关注具备技术优势与市场竞争力的企业，同时警惕行业周期波动与政策变化带来的风险。