> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 机械设备行业总结（2026年9月5日） ## 核心内容 2026年9月5日，机械设备行业投资评级为“看好（维持）”。报告指出，当前行业主线为柜内新技术变化与通胀趋势，同时关注传统设备景气度的边际变化。科技领域如AI设备、光模块、PCB产业链、金刚石散热等表现出较强增长潜力，而传统设备如工程机械、农业机械、高空作业平台等亦具备复苏迹象。 ## 主要观点 ### 1. 柜内新技术与通胀主线 - **AI设备**：AI算力需求持续增长，带动相关设备如光模块、CPO设备、PCB钻针等进入景气周期。 - **MLCC通胀**：MLCC（多层陶瓷电容器）通胀持续性较强，优于其他环节如电子布、CCL等。 - **金刚石散热**：AI算力推动金刚石散热需求上升，国产算力链可能率先实现实际订单落地。 - **CPO设备**：CPO（Co-Packaged Optics）扩产刚刚开始，带来后续成长空间。 ### 2. 柜外机会 - **燃气轮机与柴发**：受益于供电端需求，燃气轮机产业链迎来黄金机遇。 - **800V液冷**：新能源领域对800V液冷技术的需求增加，成为新机会。 - **半导体设备**：在“两存”资本化和大规模扩产前夜，设备订单确定性高，国产替代空间大。 ### 3. 传统设备景气度回升 - **工程机械**：国内、海外景气度持续修复，估值处于历史低位，安全边际高。 - **农业机械**：全球粮价上涨预期增强，大型拖拉机产量持续增长，行业有望进入新一轮景气周期。 - **高空作业平台**：北美数据中心建设推动高机需求增长，浙江鼎力海外布局完善，收入增速亮眼。 ## 关键信息 ### 行业数据 - **机械行业市盈率（TTM）**：截至2026年9月3日为42.08倍，较沪深300指数溢价28.45倍。 - **机械行业市净率（TTM）**：截至2026年9月3日为3.23倍，较沪深300指数溢价1.79倍。 - **制造业PMI**：7月为49.8%，显示行业整体处于扩张区间。 - **行业增长数据**： - 叉车销量同比上涨24.65% - 挖掘机产量同比上涨41.57% - 大型拖拉机产量同比上涨56.16% - 金属切削机床产量同比上涨9.86% - 金属成形机床产量同比上涨21.43% - 工业机器人产量同比上涨54.81% ### 重点公司动态 - **欧科亿**：设立浙江欧刃子公司，推进高端刀具国产化替代。 - **徐工机械**：回购股份3680.64万股，用于注销。 - **昊志机电**：首次回购股份218.79万股，累计回购金额达1.486亿元。 - **新锐股份**：拟募集资金不超过12.4亿元，用于高性能数控刀片产业园等项目。 - **美国诺斯罗普·格鲁曼公司**：赢得700万美元合同，用于制造钻石冷却芯片。 ## 受益标的 | 板块 | 受益标的 | |----------------|----------------------------| | 光模块设备 | 联讯仪器、罗博特科、科瑞技术、天准科技、鼎阳科技、快克智能 | | PCB产业链 | 鼎泰高科、大族数控、芯碁微装、东威科技、凯格精机 | | 金刚石板块 | 沃尔德、四方达、国机精工 | | 工程机械 | 三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪精密 | | 农业机械 | 一拖股份 | | 高空作业平台 | 浙江鼎力 | | 通用设备 | 杭叉集团、安徽合力、汇川技术、信捷电气、雷赛智能、鼎熔岩、纽威数控、海天精工 | | 矿山机械 | 南矿集团、耐普矿机、中信重工、运机集团 | ## 风险提示 - **全球宏观经济波动**：通胀反复、债务攀升、增长放缓，经济下行风险累积。 - **AI投资不足**：商业化回报不明朗，AI投资热潮持续性存在不确定性。 - **地缘政治风险**：中东冲突、大国博弈等加剧全球经济不确定性。 - **行业替代风险**：AI技术加速渗透，对传统行业形成替代压力。 - **美国关税风险**：关税政策冲击全球贸易体系，影响企业投资决策。 ## 特别声明 本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。非目标投资者请勿阅读、收藏或使用本报告内容。 ## 分析师声明 本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写，分析基于假设，结果可能因假设不同而有显著差异。报告内容不构成投资建议，仅供参考。 ## 投资评级说明 - **证券评级**：买入（预计相对强于市场20%以上）、增持（预计相对强于市场5%~20%）、中性（预计相对市场-5%~+5%）、减持（预计弱于市场5%以下）。 - **行业评级**：看好（预计超越市场）、中性（预计与市场持平）、看淡（预计弱于市场）。 ## 法律声明 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。开源证券对报告内容的准确性、完整性不作保证，不构成投资建议，使用本报告的风险由投资者自行承担。